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资产评估的基本方法——成本法


 

   

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    一、成本法及其适用的前提条件

    ()成本法的含义   

成本法是指在评估资产时按被评估资产的现时重置成本扣减其各项损耗价值来确定被评估资产价值的方法。      

采用成本法对资产进行评估的理论依据如下。

1.资产的价值取决于资产的成本。资产的原始成本越高,资产的原始价值越大,反之则小,二者在质和量的内涵上是一致的。根据这一原理,采用成本法对资产进行评估,必须首先确定资产的重置成本。重置成本是按在现行市场条件下重新购建一项全新资产所支付的全部货币总额。重置成本与原始成本的内容构成是相同的,而二者反映的物价水平是不相同的,前者反映的是资产评估日期的市场物价水平,后者反映的是当初购建资产时的物价水平。在其他条件既定时,资产的重置成本越高,其重置价值越大。

    2.资产的价值是一个变量,随资产本身的运动和其他因素的变化而相应变化。影响资产价值量变化的因素,除了市场价格以外。还有:

(1)资产投入使用后,由于使用磨损和自然力的作用,其物理性能会不断下降、价值会逐渐减少。这种损耗一般称为资产的物理损耗或有形损耗,也称实体性贬值。   

(2)新技术的推广和运用,使得企业原有资产与社会上普遍推广和运用的资产相比较,在技术上明显落后、性能降低;其价值也就相应减少。这种损耗称为资产的功能性损耗,也称功能性贬值。   

(3)由于资产以外的外部环境因素变化,引致资产价值降低。这些因素包括政治因素、宏观政策因素等。例如,政府实施新的经济政策或发布新的法规限制了某些资产的使用,使得资产价值下降,这种损耗一般称为资产的经济性损耗,也称经济性贬值。

    ()成本法应用的前提条件

    采用成本法评估资产具备的前提条件是:

    1.应当具备可利用的历史资料。成本法的应用是建立在历史资料基础上的,许多信息资料、指标需要通过历史资料获得。同时,现时资产与历史资产具有相同性或可比性。

2.形成资产价值的耗费是必须的。耗费是形成资产价值的基础,但耗费包括有效耗费和无效耗费。采用成本法评估资产,首先要确定这些耗费是必须的,而且应体现社会或行业平均水平。

 

    二、成本法运用的思路及其各项指标的估算

    根据成本法的定义,其基本计算公式可以表述为:

被评估资产评估值= 

被评估资产评估值=重置成本×成新率

    成本法的计算公式为正确运用成本法评估资产提供了思路,评估操作中,重要的是依此思路,确定各项技术经济指标。

    ()重置成本及其估算

    重置成本一般可分为复原重置成本和更新重置成本。

    复原重置成本是指运用原来相同的材料、建筑或制造标准、设计、格式及技术等,以现时价格复原购建这项全新资产所发生的支出。

更新重置成本是指利用新型材料,并根据现代标准、设计及格式,以现时价格生产或建造具有同等功能的全新资产所需的成本。   

选择重置成本时,在同时可获得复原重置成本和更新重置成本的情况下,应选择更新重置成本。在无更新重置成本时可采用复原重置成本。一般来说,复原重置成本大于更新重置成本,但由此引致的功能性损耗也大。之所以要选择更新重置成本,一方面随着科学技术的进步,劳动生产率的提高,新工艺、新设计被社会所普遍接受。另一方面,新型设计、工艺制造的资产无论从其使用性能,还是成本耗用方面都会优于旧的资产。

    更新重置成本和复原重置成本的相同方面在于采用的都是资产的现时价格,不同的在于技术、设计、标准方面的差异。对于某些资产,其设计、耗费、格式几十年一贯制,更新重置成本与复原重置成本是一样的。应该注意的是,无论更新重置成本还是复原重置成本,资产本身的功能不变。例如,评估一台386型电子计算机,就不能以486型电子计算机作为更新重置成本。

    重置成本的估算一般可以采用下列方法:

    1.重置核算法。是指按资产成本的构成,把以现行市价计算的全部购建支出按其计入成本的形式,将总成本区分为直接成本和间接成本来估算重置成本的一种方法。

    直接成本是指直接可以构成资产成本支出的部分,如房屋建筑物的基础、墙体、屋面、内装修等项目;机器设备类资产的设备购价、安装调试费。运杂费、人工费等项目。直接成本应按现时价格逐项加总。

    间接成本是指为建造、购买资产而发生的管理费、总体设计制图等项支出。实际工作中,间接成本可以通过下列方法计算。

    (1)按人工成本比例法计算,计算公式为:   

间接成本=人工成本总额×成本分配率

    其中:

成本分配率=×100%   

(2)单位价格法。计算公式为:   

间接成本=工作量(按工日或工时)×单位价格/工日或工时

    (3)直接成本百分率法,计算公式为:

    间接成本=直接成本×间接成本占直接成本百分率

    【例】 重置购建设备一台,现行市场价格每台5万元,运杂费1000元,直接安装成本800元,其中原材料300元,人工成本500元。根据统计分析,计算求得安装成本中的间接成本为每元人工成本0.8元,该机器设备重置成本为:

直接成本                                     51800   

其中:买价                                   50000   

运杂费                                        1000   

安装成本                                       800   

其中:原材料                                   300

人工                                           500   

间接成本(安装成本)                             400   

重置成本合计                                 52200  

2.物价指数法。这种方法是在资产历史成本基础上,通过现时物价指数确定其重置成本,计算公式为:   

 

或:

    公式中,资产历史成本要求真实、准确并符合社会平均的、合理成本的要求;资产评估时物价指数指的是评估基准日(或能够代表评估基准日)的物价指数,而且应是资产的类别或个别物价指数。 

    【例】 某项被评估资产1990年购建,账面原值为10万元,1999年进行评估,已知1990年和1999年的该类资产定基物价指数分别为100%和150%。则被评估资产重置成本为:

    或:   100000×(150)=150000(元)

    物价指数法与重置核算法是重置成本估算较常用的方法。但二者具有明显的区别,表现在:

    (1)物价指数法估算的重置成本,仅考虑了价格变动因素,因而确定的是复原重置成本;而重置核算法既考虑了价格因素,也考虑了生产技术进步和劳动生产率的变化因素,因而可以估算复原重置成本和更新重置成本。

    (2)物价指数法建立在不同时期的某一种或某类甚至全部资产的物价变动水平上;而重置核算法建立在现行价格水平与购建成本费用核算的基础上。

    明确物价指数法和重置核算法的区别,有助于重置成本估算中方法的判断和选择。一项科学技术进步较快的资产,采用物价指数法估算的重置成本往往会偏高。当然,物价指数法和重置核算法也有其相同点,都是建立在利用历史资料基础上。因此,注意判断、分析资产评估时重置成本口径与委托方提供历史资料(如财务资料)的口径差异,是上述两种方法应用时需共同注意的问题。

3.功能价值法,也称生产能力比例法。这种方法是寻找一个与被评估资产相同或相似的资产为参照物,计算其每一单位生产能力价格或参照物与被评估资产生产能力的比例,据以估算被评估资产的重置成本。计算公式为:

【例】 某重置全新的一台机器设备价格5万元,年产量为5000件。现知被评估资产年产量为4000件,由此可以确定其重置成本: 

×5000040000()

    这种方法运用的前提条件和假设是资产的成本与其生产能力成  线性关系,生产能力越大,成本越高,而且是成正比例变化。应用这种方法估算重置成本时,首先应分析资产成本与生产能力之间是否存在这种线性关系,如果不存在这种关系,这种方法就不可以采用。

4.规模经济效益指数法。通过不同资产的生产能力与其成本之间关系的分析可以发现,许多资产的成本与其生产能力之间不存在线性关系,当资产A的生产能力比资产B的生产能力大一倍时,其成本却不一定大一倍,也就是说,资产生产能力和成本之间只成同方向变化,而不是等比例变化,这是由于规模经济效益作用的结果。两项资产的重置成本和生产能力相比较,其关系可用下列公式表示:

推导可得:

公式中的X是一个经验数据,称为规模经济效益指数。在美国。这个经验数据一般在0.41 间,如加工工业一般为0.7,房地产行业一般为0.9。我国到目前为止尚未有统一的经验数据,评估过程中要谨慎使用这种方法。公式中的参照物,一般可选择同类资产中的标准资产。

    上述四种方法均可用于确定在成本法运用中的重置成本。至于选用哪种方法,应根据具体的评估对象和可以搜集到的资料确定。这些方法中,对某项资产可能同时都能用,有的则不然,应用时必须注意分析方法运用的前提条件,否则将得出错误的结论。

    另外,在用成本法对企业整体资产及某一相同类型资产进行评估时,为了简化评估业务,节省评估时间,还可以采用统计分析法确定某类资产重置成本,这种方法运用的步骤是:

    (1)在核实资产数量的基础上,把全部资产按照适当标准划分为若干类别,如房屋建筑物按结构划分为:钢结构:钢筋混凝土结构等;机器设备按有关规定划分为专用设备、通用设备、运输设备、仪器、仪表等。

    (2)在各类资产中抽样选择适量具有代表性资产,应用功能价值法、物价指数法、重置核算法或规模经济效益指数法等方法估算其重置成本。

    (3)依据分类抽样估算资产的重置成本额与账面历史成本计算出分类资产的调整系数,其计算公式为:

    KRR

    式中:K——资产重置成本与历史成本的调整系数;

          R ——某类抽样资产的重置成本;   

R——某类抽样资产的历史成本。   

根据调整系数K估算被评估资产的重置成本,计算公式为:

被评估资产重置成本=某类资产账面历史成本×K   

某类资产账面历史成本可从会计记录取得。

    【例】 评估某企业某类通用设备。经抽样选择具有代表性的通用设备5台,估算其重置成本之和为30万元,而该5台具有代表性通用设备历史成本之和为20万元,该类通用设备账面历史成本之和为500万元。则:

    K30201.5

该类通用设备重置成本=500×1.5750()    

()实体性贬值及其估算

    资产的实体性贬值是资产由于使用和自然力作用形成的贬值。实体性贬值的估算,一般可以采取以下几种方法:

    1.观察法,也称成新率法。是指对被评估资产,由具有专业知识和丰富经验的工程技术人员对资产的实体各主要部位进行技术鉴定,并综合分析资产的设计、制造、使用、磨损、维护、修理、大修理、改造情况和物理寿命等因素,将评估对象与其全新状态相比较,考察由于使用磨损和自然损耗对资产的功能、使用效率带来的影响,判断被评估资产的成新率,从而估算实体性贬值。计算公式为:

资产实体性贬值=重置成本×(1-成新率)   

2.公式计算法。其计算公式为:

   

式中:

    (1)预计残值是指被评估资产在清理报废时净收回的金额。在资产评估中,通常只考虑数额较大的残值,如残值数额较小可以忽略不计。

    (2)总使用年限指的是实际已使用年限与尚可使用年限之和。计算公式为:

    总使用年限=实际已使用年限+尚可使用年限

    实际已使用年限=名义已使用年限×资产利用率

    由于资产在使用中负荷程度的影响,必须将资产的名义已使用年限调整为实际已使用年限。名义已使用年限是指资产从购进使用到评估时的年限。名义已使用年限可以通过会计记录、资产登记簿、登记卡片查询确定。实际已使用年限是指资产在使用中实际损耗的年限。实际已使用年限与名义已使用年限的差异,可以通过资产利用率来调整。

  资产利用率计算公式为:

资产利用率=×100

    当资产利用率>1时,表示资产超负荷运转,资产实际已使用年限比名义已使用年限要长;当资产利用率=1时,表示资产满负荷运转,资产实际已使用年限等于名义已使用年限;当资产利用率<1时,表示开工不足,资产实际已使用年限小于名义已使用年限。

    【例】 某资产19852月购进,19952月评估时,名义已使用年限是10年。根据该资产技术指标,正常使用情况下,每天应工作8小时,该资产实际每天工作7.5小时。由此可以计算资产利用率:

    资产利用率=10×360×7.5(10×360×8)×100

              93.75

    由此可确定其实际已使用年限为9.4年。

实际评估过程中,由于企业基础管理工作较差,再加上资产运转中的复杂性,资产利用率的指标往往很难确定。评估人员应综合分析资产的运转状态,诸如资产开工情况、大修间隔期、原材料供应情况、电力供应情况、是否季节性生产等各方面因素分析确定。   

尚可使用年限是根据资产的有形损耗因素,预计资产的继续使用年限。

    ()功能性贬值及估算   

    功能性贬值是由于技术相对落后造成的贬值。估算功能性贬值时,主要根据资产的效用,生产加工能力,工耗、物耗、能耗水平等功能方面的差异造成的成本增加和效益降低,相应确定功能性贬值额。同时,还要重视技术进步因素,注意替代设备、替代技术、替代产品的影响,以及行业技术装备水平现状和资产更新换代速度。通常,功能性贬值的估算可以按下列步骤进行:

    1.将被评估资产的年运营成本与功能相同但性能更好的新资产的年运营成本进行比较。

    2.计算二者的差异,确定净超额运营成本。由于企业支付的运营成本是在税前扣除的,企业支付的超额运营成本会引致税前利润额下降,所得税额降低,使得企业负担的运营成本远远低于其实际支付额。因此,净超额运营成本是超额运营成本扣除所得税以后的余额。

    3.估计被评估资产的剩余寿命。

4.以适当的折现率将被评估资产在剩余寿命内每年的超额运营成本折现,这些折现值之和就是被评估资产功能性损耗(贬值),计算公式为:

例:某种机器设备,技术先进的设备比原有的陈旧设备生产效率高,节约工资费用,有关资料及计算结果如表2-1所示。

  

2-1

   

技术先进设备

技术陈旧设备

月产量

单件工资

月工资成本

月差异额  

年工资成本超支额

减:所得税(税率33)

扣除所得税后年净资额工资

资产剩余使用年限

假定折现率10%,5年年金折现系数

功能性贬值额

10000

0.80

8000

 

 

 

 

 

 

 

10000

1020

12000

1200080004000

4000×1248000

15840

32160

5

3.7908

121912.128

   

应当指出,新老技术设备的对比,除生产效率影响工资成本超额支出外,还可对原材料消耗、能源消耗以及产品质量等指标进行对比计算其功能性贬值。

    此外,功能性贬值的估算还可以通过超额投资成本的估算进行,即超额投资成本可视同为功能性贬值,计算公式为:

功能性贬值=复原重置成本-更新重置成本   

()经济性贬值及其估算

    经济性贬值是由于外部环境变化造成资产的贬值。计算经济性贬值时,主要是根据由于产品销售困难而开工不足或停止生产形成资产的闲置,价值得不到实现等因素,确定其贬值额。评估人员应根据资产的具体情况加以分析确定。当资产使用基本正常时,不计算经济性贬值。

    ()成新率及其估算

    成新率反映评估对象的现行价值与其全新状态重置价值的比率。该成新率指的是重置成本法运用的第二个公式(即:被评估资产评估值=重置成本×成新率)中的成新率,它是综合资产使用中各类损耗以后确定的。在成新率分析计算过程中,应充分注意资产的设计、制造、实际使用、维护、修理、大修理、改造情况,以及设计使用年限、物理寿命、现有性能、运行状态和技术进步等因素的影响。通常,成新率的估算方法有以下几种。

    1.观察法,即由具有专业知识和丰富经验的工程技术人员对资产的实体各主要部位进行技术鉴定,以判断确定被评估资产的成新率。与上文中所述实体性贬值确定中所称成新率不同,这一成新率是在综合考虑资产实体性损耗、功能性损耗和经济性损耗等基础上确定的,而不只是考虑使用磨损和自然损耗的影响。

2.使用年限法,即根据资产预计尚可使用年限与其总使用年限的比率确定成新率,计算公式为:

3.修复费用法,即通过估算资产恢复原有全新功能所需要的修复费用占该资产的重置成本(再生产价值)的百分比确定成新率,计算公式为:

    成新率=

    估算成新率的方法很多,这在后面各类型具体资产的评估中会具体研究确定,这里不再详述。需要说明的是,评估工作中,有些评估人员直接按照会计学中的折旧年限估算成新率,这种做法是不正确的。这是因为:

    第一,折旧是由损耗决定的,但折旧并不就是损耗,折旧是高度政策化了的损耗。资产使用过程中,价值的运动依次经过价值损耗、价值转移和价值补偿,折旧作为转移价值,是在损耗基础上确定的。但会计学上的折旧率或折旧年限,是对某一类资产作出的会计处理的统一标准,是一种高度集中的理论系数或常数,对于该类资产中的每一项资产虽然具有普遍性、同一性和法定性,但不具有实际磨损意义上的个别性或特殊性。实际上,它表现在以下几个方面特征:其一,折旧年限是一个平均年限,对于同一类型中的任何一项资产均适用;其二,它是在考虑损耗的同时,又考虑社会技术经济政策和生产力发展水平,有时甚至把它作为经济杠杆,体现对某类资产的鼓励或限制生产政策;其三,它是以同类资产中各项资产运转条件均相同的假定条件为前提的。在这种情况下,同类型的资产,无论其所在地如何,保养维护情况、运行状况如何,均适用同一的折旧年限。而评估中的成新率则是根据资产的具体运转状态、使用频率、工作环境等确定的,具有特殊性和个别性特征。   

第二,折旧年限的确定,以资产的维修是为了保证资产正常运转为前提的。也就是说,修理是作为追加劳动支出,不增加资产效、用和价值。但实际上,每一项资产在使用过程中,由于运转条件、保养、维修条件不同,其损耗以及实际运作功能也不相同。评估中通常所讲的完全相同的资产是很少见的,就是这个道理。而且,实际工作中,许多资产提前报废或超龄服役,无不与其保养、修理和运转状况有关。可见,资产的维修在保证资产正常运转的同时,具有更新的性质,可以增加资产的效用和功能,资产评估更注重资产运转的实际效能。需要说明的是,在评估时,尽管维修费用的发生会增大资产价值,延长资产使用寿命,从而影响其成新率,但成新率确定不是资产运转中费用增减的反映,并非发生修理费用越多。成新率就越高,而是运转过程中更新、修理费用发生结果在资产性能、使用期限等方面结果的体现。

    当然,并不是所有的维护修理都是有效的,从评估角度,应注意区分可修复性损耗和不可修复性损耗。可修复性损耗是指为了改进(改造)效用而花费的成本,低于所能由此得到的收益回报。不可修复性损耗则是指由于一项资产的改进成本超过了这种改进带来的收益,而不能弥补改进的资产贬值和价值损失。因此,只有为可修复性损耗而发生的费用支出从而影响成新率变化才是应予考虑的。

第三,折旧年限的确定与评估中成新率确定的基础——损耗本身具有差异性。确定折旧年限的损耗包括有形损耗(实体性贬值)和无形损耗;而评估中确定成新率的损耗,包括实体性贬值、功能性贬值和经济性贬值。其中,功能性贬值只是无形损耗的一种形式,而不是无形损耗的全部。经济性贬值则是资产外部原因引起的,为评估过程所特有。

第四,资产评估过程中,如果一些评估机构和评估人员根据实地勘察鉴定的结果,确定的使用年限与折旧年限完全相同,这时当然可以采用折旧年限。但这仅仅是偶然性结果,并不具有必然性。而且,这是经过分析、比较、判断后的结果,恰恰说明成新率的确定应根据实地勘察确定,而不是将折旧年限拿来就用。

 

三、运用成本法评估资产的程序及其优缺点分析   

()运用成本法评估资产的程序

运用成本法评估资产一般按下列程序进行:   

1.确定被评估资产,并估算重置成本。

2.确定被评估资产的使用年限。   

3.估算被评估资产的损耗或贬值。

4.计算确定被评估资产的价值。 

()成本法的优缺点

    采用成本法评估资产的优点有:

1.比较充分地考虑了资产的损耗,评估结果更趋于公平合理。 

2.有利于单项资产和特定用途资产的评估。

    3.在不易计算资产未来收益或难以取得市场参照物的条件下可广泛地应用。

    4.有利于企业资产保值。

但是,采用成本法的缺点是工作量较大。而且,它是以历史资料为依据确定目前价值,必须充分分析这种假设的可行性。另外,经济性贬值也不易全面准确计算。

 

 


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