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企业整体资产评估的特点


 

   

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 一、企业整体资产评估的含义   

    整体资产是相对于单项资产而言的。对于单台、单件资产的评估,称为单项资产评估。如果把由多个或多件单项资产组成的资产综合体所具有的整体获利能力作为评估对象的评估,则为整体资产评估。企业整体资产评估是指将由多种单项资产组成的资产综合体的综合获利能力,即企业所具有的整体获利能力作为评估对象,运用科学的评估方法进行的综合性价值评估。

    企业整体评估的特点是将评估的企业作为一项完整的独立资产,把企业整体获利能力作为特殊商品进行的评估。评估的最终价值是其整体资产价值的体现,既包括有形资产的价值,也包括无形资产(可确指的无形资产和不可确指的无形资产)的价值,是企业资产在现实条件下的资本化价值。

    根据具体情况,评估的整体价值可以有以下几种类型:(1)企业总资产价值;(2)企业净资产价值;(3)企业普通股价值;(4)其他。

无论评估何种类型的价值,都是建立在对企业资产综合性获利能力的基础上。因此,股份制企业整体评估须具备的条件为:(1)评估的对象只能是资产综合体;(2)评估的价值只能是企业整体获利能力(或预期收益)的资本化。

 

二、企业整体资产评估与企业构成要素的单项评估汇总的区别和联系

    一个企业的整体资产的价值,可以通过两个不同的途径获得一是对组成企业的各单项资产价值分别进行评估,在此基础上汇总各单项资产的评估价值,从而形成企业整体资产评估价值;二是把企业作为一个独立的整体,根据企业的获利能力、资产使用效果市场条件等因素确定企业资产综合体的评估价值。

    既然企业的价值可以通过对组成企业的各单项资产价值的评估值加总获得,那么,以企业整体为对象的企业整体资产评估似乎就可有可无了。其实不然,尽管通过这两个途径都能获得企业整体资产价值,但它们之间存在着本质的差别。我们可以通过企业整体资产评估与单项资产评估比较,来研究说明企业整体资产评估的必要性。

    ()企业整体资产评估与单项资产评估汇总确定企业资产评估价值的区别    企业整体资产评估与单项资产评估汇总确定企业资产评估价值的区别表现

在以下三个方面。

    1.两种评估确定的评估价值的含义是不相同的。利用单项资产评估价值汇总的途径获得的企业全部资产价值,是指这个企业在一定时期重新购建全部资产的价值,是一种静态的反映方法。而将企业整体作为评估对象确定评估价值,则是指出售或购买这个企业的收益现值,即根据企业的获利能力、市场竞争条件等各种因素计算确定的评估价值,是一种动态的反映方法。

    2.两种评估所确定的评估价值的价值量一般是不相等的。如前所述,由于企业的地理位置、历史因素、产品品种结构、市场因素、管理水平等原田同样的资产或资产组合,在不同的企业,其获利能力是不相同的。比如某项机器设备,对于有的企业来说其获利能力是不相同的。比如某项机器设备,对于有的企业来说可能是多余的或用途不大,价值很低,但在某一个企业却具有较大价值。相同的机器设备在同类型的企业中,其价值也是不同的,在经济效益高的企业,资产价值较大,这时的资产价值与企业整体是融合在一起的。各项单项资产价值可以通过汇总,确定一个企业或经营实体的资产价值总额。但是,当所有单项资产作为企业整体资产肘,就会发生质的变化,企业整体资产的价值就不仅是将各单项资产价值简单相加之和了。用企业整体资产评估方式确定的评估价值与各单项资产评估值汇总确定的评估价值之间的差额,就是企业的商誉,它是一项不可确指的无形资产。它们之间的关系可以用下列公式表示:

    企业整体资产评估价值=各单项资产评估价值之和+商誉

    3.两种评估所反映的评估目的是不相同的。企业是资产的综合体,但是,由于评估的目的不同,所采用的评估方式(或途径)也是不同的。具体来说,当企业将其全部资产作为一般生产要素出售、变卖或投资时,则采用单项资产评估的方式;当企业把其所有资产与企业融于一体共同作为一个获利整体进行投资(股份制企业改造或上市)、转让、兼并、联营或参加企业集团时,贝IJ应采用企业整体资产评估方式确定。

    ()企业整体资产评估与单项资产评估汇总确定企业资产评估价值的联系

    企业整体资产评估与单项资产评估汇总确定企业资产评估价值的方法尽管有明显的差异,但它们并不是没有联系;相反,它们的联系很密切。从单项资产评估汇总确定企业资产评估价值的角度来说,企业资产数量越多,质量越高,评估值越高。而资产的数量、质量则是决定企业获利能力的重要因素。当然,资产结构、管理水平、人员素质、科技贡献也是影响企业获利的因素。上述条件都是

企业获得收益所必需的。在这种情况下,企业的资产收益率与社会(更多的是与行业)平均资产收益率相同,则单项资产评估汇总确定的企业资产评估值应与整体企业评估值趋于一致。如企业资产收益率低于平均资产收益率,单项资产评估汇总确定的企业资产评估价值就会比整体企业评估价值高;反之,如果企业资产收益率高于社会(或行业)平均收益率,整体企业评估值则会高于单项资产评估汇总的价值,超过的部分则是企业商誉的价值。商誉价值是企业中人员素质、管理机制等超出一般企业水平的价值体现。

上述分析是建立在企业资产有效、企业经营以盈利为目的假设前提下。实际工作中,有的企业资产收益率尽管明显超过社会(或行业)平均收益率,而整体企业资产评估值仍比单项资产评估汇总确定的评估值低,这主要是由我国长时期的体制原因造成的。长时期以来,企业办社会,大量的非经营性资产、无效资产存在,企业在以盈利为目标的同时还要兼顾其他社会目标。这些历史遗留问题影响评估价值的因素,不是评估本身的问题,但不得不考虑。正是基于上述原因,在股份制企业改造、股份上市中,通过资产重组剥离非经营性资产、无效资产的做法,目的就是还企业以本来面目,塑造真正的市场经济的主体,建立完善有效的企业经营机制。

 


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