（一）法律法规风险

法律法规风险是指在实施并购中因操作不当，企业可能因违反市场准入限制、

反不正当竞争法等有关法律规定而招致诉讼失败。各国对并购均有相应的法律规定，如反垄断法案和反不正当竞争法等，这些法律法规往往使得并购的实施遇到阻碍或提高并购成本。

（二）战略不匹配风险

在实际并购中，部分企业没有形成并购战略，而是受某种特殊动因的推动或者某种特殊环境的影响被迫或者盲目进行并购。这样做的后果是并购后双方战略匹配性差，难以实现双方在资源、经营业务上的互补协同效应。综合来看，这种风险主要表现在以下两个方面：

1.政府干预过强

上世纪90年代初，我国开始了一场以政府为主导的并购浪潮，它随着我国证券市场的建立和国有企业改革的不断深入而延续至今。企业并购活动的正常进行往往依赖于产权市场的形成，而我国目前产权市场尚未完善。政府以国有资产代表的身份对企业进行引导和“牵线搭桥”，为兼并双方选择对象，甚至进行必要的行政干预，这在发展的初期是必要的。然而，“政企不分”的行政干预致使并购不能反映并购主体的真实愿望，代表的只是政府及其代理人的偏好和意志；并购的实施往往不是双方出于经济利益的考虑，而是政府出于维护社会稳定、增加地方税收等原因，虽然能够在一定程度上解决企业暂时的亏损问题，但并不是真正意义上的市场行为，难以实现市场资源的优化配置。并购双方在没有充分了解彼此的经营管理、发展战略、公司文化等方面的情况下实施并购，极容易在交易成本、并购整合等方面考虑不周，因此，并购失败的几率极大。并购企业往往对并购后的接管、整合等一系列活动没有积极性，不利于并购的价值创造和企业成长；一些优势企业在行政命令下兼并一些劣势企业，必须花费大量的财力物力资源救济目标企业，结果导致经营滑坡甚至被拖垮。