一、并购中的并与购跨国并购即跨国性的并购。要定义跨国并购,首先要讲清楚什么是并购,其次就是讲清楚并购的跨国性。“并购”源于对英文Merger and Acquisition(通常缩写为M&A)可以分为并和购两种类型,是企业改制重组的系列行为。每一类型的行为,又可分解为不同的层次和不同的环节,每一层次和环节又牵涉许多相互关联而又彼此区别的行为。其中的“并”相当于我国公司法中的“吸收合并”和“新设合并”,对应于Merger和Consolidation。其中Merger系指一两家或更多的独立企业,被一家占优势的公司收购后,进而吸收组成一家企业,“A+B=A”模式,这种“A+B=A”模式是在Acquisition基础上的Merger;Acquisition则与我国的“收购”概念相对应,是指一家公司用现金或者非现金手段购买另一家公司的股票、股权或者资产,以获得该公司的股权或者控制权;后者Consolidation是指几家现存公司合并成立一家新公司并在成立后分别解散的行为,即“A+B=C”模式,相当于我国公司法中的新设合并。 收购与合并之间可以连续而互为条件,也可以独立而为之。两者连续并通过收购而取得的控制权或者股权而合并被收购企业,并在合并后继续取得控制权或者控股权的,叫战略性并购;没有取得控制权或者控股权的,叫财务性并购。 (一)购的种类及其方式 购的方式,可以多种多样,既可以是场外协议收购,也可以是场内举牌收购;既可以是二级市场中的收购,也可以是二级市场外的收购。因此,购在西方法律条文或者研究企业并购的文献中,有许多相关或相近的词汇,如Tender offer,Purchase,Takeover等。Purchase(中文译为“购买”)是指基于合理的对价,通过自愿协议的形式,将财产从一个人移转至另一个人的行为,包括购买、赠与等财产交易行为。Tender offer(中文译为“公开要约收购”或“标购”),是指一公司为获得他公司的控制权或经营权,按照规定的程序和要求,向相关出售人或者其代理机构发出购买其相应股份的要约。
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