在对拟收购企业进行估价后,就应该研究收购方式,并根据其估价结果来制定收购价格,明确收购价格的上限和下限,以供收购谈判的需要。本节把被收购企业的组织形式、收购的支付方式与收购价格的制定结合在一起来研究企业收购的理论和方法问题。
(一)非上市公司收购及其收购价格的制定
非上市公司特别是有限责任公司,其股东人数较少,在收购非上市公司时,涉及的利益主体较少,对资本市场的影响也不大,收购价格、收购的支付方式等均由被收购公司的股东与收购者之间协商确定,其收购其程序相对简单。收购的主要问题是确定收购价格和支付方式。下面对收购非上市公司中的收购价格和支付方式确定的问题进行讨论。
1.非上市公司收购价格制定的基本原则
非上市公司收购价格制定的基本原则,就是要保证收购价格不得高于对被合并企业对合并方而言的估计价值,即收购价格的上限就是收购方对被合并企业的估价。当收购价格低于估计价值时,收购方就从收购中得到了利益;当收购价格高于估计价值时,收购方在收购当时就会发生损失。了解被合并企业对合并方而言的价值,只是确定收购价格的一个方面,确定收购价格的另一个方面,是要了解被合并企业对其股东而言的价值,该价值是制定最低收购价格的基础。最高收购价格与最低收购价格之差,就是合并双方的讨价还价空间,合并方在明确了讨价还价空间之后,就可以根据自己的实际情况制定出昂终的收购价格。
2.——————————————————试看结束啦,请立即购买后完整地、深入地学习,从此立即领先和获益——————————————————
|