一、决定资本成本高低的因素

在市场经济环境中，多方面因素的综合作用决定着企业资本成本的高低。

（一）总体经济环境

总体经济环境决定了整个经济中资本的供给和需求，以及预期通货膨胀的水平。总体经济环境变化的影响，反映在无风险报酬率上。显然，如果整个社会经济中的资金需求和供给发生变动，或者通货膨胀水平发生变化，投资者也会相应改变其所需求的收益率。

具体来说，如果货币需求增加，而供给没有相应增加，投资人便会提高投资收益率，企业的资本成本就会上升；反之，则会降低其要求的投资收益率，使资本成本下降。如果预期通货膨胀水平上升，货币购买力下降，投资者也会提出更高的收益率来补偿预期的投资损失，导致企业资本成本上升。

（二）证券市场条件

证券市场条件影响证券投资的风险。证券市场条件包括证券的市场流动难易程度。如果某种证券的市场流动性不好，投资者想买进或卖出证券相对困难，变现风险加大，要求的收益率就会提高；或者虽然存在对某证券的需求，但其价格波动较大，投资的风险大，要求的收益率也会提高。

（三）企业内部的经营和融资状况

企业内部的经营和融资状况，指经营风险和财务风险的大小。