中国的股票市场要真正发展，就一定要遏制证券市场的内幕交易
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中国的股票市场要真正发展，就一定要遏制证券市场的内幕交易 [吉恒惠]：请问嘉宾:杭萧钢构案如果发生在美国，当事人会得到怎么处理？ 【半岛愚公】：重新修订的《证券法》应该尽快面世，给证监会更大的权力，加强对违规行为的严厉打击，惩罚细则要明确，不能含糊其辞。比如最近发生的“杭钢萧构”传播假信息案，仅仅严厉谴责就够了吗？这不是惩罚，这是怂恿。应该明确量化量刑标准，该判的坚决审判。 【易宪容】：对於这个杭萧钢构这家公司的行为来讲，是一个十分恶劣的操纵市场，内幕交易的行为。就美国而言，操纵市场的人，一定应该罚得他倾家荡产，把他们清除股票市场、证券市场。我就没想到，我们的政府这样给他稍稍的处罚，你想想看，我没有计算过，已经占了几个亿了，给他罚几十万有什么意义？举个简单的例子，最近香港两夫妻来讲，他们通过内幕信息也是被美国的证监会查处了，他首先冻结了所有的交易帐户，然后把800多万美金先扣除下来，再进行处理，这肯定是会严厉处理的事情。所以，如果这样严重恶劣的内幕交易，如果还把他放过去，中国的股票市场要真正发展，要遏制、阻吓证券市场的内幕交易，对股票市场的操纵，过渡违法乱纪的行为根本就没法遏制。 [2108]：嘉宾，雄厚的经济学（宏观和微观）理论对投资股票有没有帮助？为什么很多传说是“经济学家”投资股票反而不赚钱？ 【易宪容】：经济学学好了以后肯定对炒股有帮助，如果经济学家或者说学好了经济学不赚钱，证明你没有真正学好。比如很简单，我们买的股票，都是收益率很高的东西，可以一下子判断出来。比如有的买股票，买了几支股票到现在都没有卖出去，我们都赚了好多倍了。所以不赚钱，有人是这样，但是真正把经济学学好的人肯定是赚钱的，肯定是有很好的回报。 [幽灵刺客之小行星]：报表不真实有两种情况：一种是实亏，一种是实盈。不可理喻的是，某些垄断企业报表竟然也是业绩平平，股东分红或许被虚报给吃掉了。 【半岛愚公】：我对上市公司业绩平平并不感到吃惊，让我感到吃惊的是某些上市公司本来微利或者亏损，牛市一来业绩立马翻了100％或者数百％，竟然没有人去查他，我们的证监会是干什么吃的？我是证监会主席，我就连查他五年的报表账目。 [新达州印象]：嘉宾，没有做空机制的股市多不多？ 【易宪容】：一般的市场里头是没有这样的市场的，在中国这个市场，是比较特别的市场。因为，无论是做多做空的情况下，这样才可以对价格反复博弈，真正发现上市公司的价格在哪里。如果支是看到上涨，就不知道这些上市公司的社会价值到底在哪里？也没办法好跟坏之间，空跟多博弈，是博不出真正的市场价格出来的。比如在香港，香港的股市，如果这家机构，一家基金，这个股票好，就拼命买，预期它的价格上涨，就买进，如果这家公司业绩不好，以后会出问题，我借别人股票卖出去，这样就看看到底市场谁认可的程度高，这就找到一个比较好的市场价格去发现它。所以我们现在的市场还是比较有问题的市场，价格没有通过真正在买卖之间，多跟空之间一个很好的博弈，得出一个真正的市场价格。 [媒体要有良知]：我对嘉宾提点实在的问题，你们这轮牛市赚了多少钱，准备拿出其中的多少替本坛的网民做点什么有意义的实事？ 【易宪容】：我告诉网友，我对中国的股票，一分钱没买，因为我认为这个市场不确定性太多，所以没输一分钱，也没有赚一分钱。 [俺是一个农民]：嘉宾，在目前的状况下，你们是赞成长线投资还是短线炒作？ 【易宪容】：在中国现在的股市，基本上一个投机炒作、短期行为的市场，就没有长线投资。如果你要真正去做投资，一般做长线。比如有一个好的市场，大家都做长线的时候，你要做长线，大家都做短线的时候，你就不要做长线了，因为风险比较大。 [新闻一下]：嘉宾，像我这样不懂股市的，怎么快捷提高这方面的知识？具体一点，现实一点的办法是什么？ 【易宪容】：这个事情其实很简单，第一，你买一本简明投资手册看一看。第二，你一定要到市场买一点股票，哪怕是一手股票，看看股票怎么操作，怎么买，然后订它们上市公司的报表看看是怎么回事，怎么分析，一点点下来，相关的知识你就掌握了，在你做的过程中获得的知识就比较容易了，仅仅看书还是不行的，第一次买的时候一定要先看点书，否则来讲就是一问三不知。 [常思量]：我总结，这次管理层的通知就是调整的信号，为什么这样打压股市的通知呢，支有咱们的股市能干得出来？ 【易宪容】：其实这是这个网友对政府政策的误解，这个政策的基本精神有几个方面，第一，告诉每一个投资者，你进这个市场，一定要学会保护自己，进了这个市场，投资者要知道这个市场是高风险的市场。还有告诉投资者，你买卖股票的行为都是自己要承担责任的，所以你进了股市，一定要谨慎。还有告诉投资者，告诉我们的一些相关的经营机构和媒体，如何来帮助投资者提高相关的一些投资方面的知识。第二，如何打击、操纵股票市场，如何打击股票市场的内幕交易。你想想看，哪里有一个市场，内幕交易如果盛行的情况下，你不去对它进行严厉的打击，让它违法乱纪，行为泛滥，这个市场最后是个什么结果？整个市场都会死掉。所以，我认为这个网友的说法，完全是对整个通知的误解。政府这几年来讲，总体上做得还是比较好的。 [无敌白菜皮皮皮]：半岛:长线有多长,短线有多短,请给出一个时间范围.划分的依据又是什么? 【半岛愚公】：根据道氏理论，短线为一到三个月，中线为三个月到一年一年以上为长线。 [游客]：股市的牛有助於房价的降温，股市什么时候真正走向了大牛市？中国的房价就会因升而降，因为房市的高价不是做出来的，而是热情炒出来的，经济发展了，热情支是要有的，躲是躲不住的，压也压不来的，国外经济的引导成为社会和经济的重大主题？ 【易宪容】：这位网友的基本观点不是太对的，无论从理论还是经验来看，股市和房市，股市牛房市就跌下去，没有翘翘板，日本来讲，股市和房市也是一个资产市场，可以同时上涨，也可以同时下跌，所以，首先他这种说法不对。现在中国的股市为什么会快速上涨，房市会快速上涨，尽管实际理由不一样，上涨的时间都不一样，但是还是我们国内的一些金融政策没有把握得好所导致的这样的结果。比如一个很简单的道理，资产的价格可以10%、20%、30%、50%，但是为什么我们利率的价格则有2.7%几，企业投资回报率可以17%多，我们GDP增长速度可以高到11%多，这些都是投资回报率很高的因素，为什么我们的利率支有2.79%，政府通过这种方式，把利率完全管制了。因为利率管制，这就会出现一个很简单的问题，政府用政策的方式，把一些民众的利益转移到股市、转移到房地产市场去了。利率支要上调三个百分点，一年民众的财富、储蓄存款就转移了近5千亿了，所以这个问题很大，并不是翘翘板。 [无敌白菜皮皮皮]：半岛:选股有没有规律可循?什么阶段选什么股票有什么讲究? 【半岛愚公】：选股是很有讲究的，一句话说不完。长线有长线的选股方法，中线有中线的选股方法，短线有短线的选股方法。中国股民多喜欢超级短线，支需要技术分析到家，根本不管基本面。 [网友往后跑]：请谈一下，我国外汇占款对股市的影响，我们的外汇占款107747亿，为什么没有引起你们的注意？谢谢。 【易宪容】：股市跟外汇来讲，没有必然的关系。但是中国的情况跟这个情况不一样，中国有一个情况，就是外汇进来，一定卖给我们国内银行，因为每卖一块外汇，一定要发行一块钱基础货币，这就导致了我们整个市场货币的流动性过大的大的因素。比如我们现在外币占款是有7万多亿，这是我们流动性比较过大的一个重要原因。流动性过多，货币多了以后，必然会导致资产的价格快速上涨，无论房地产市场还是股市都是一个原因。所以，这支是从我们中国情况来看。如果外汇价格的变化对股市的影响，主要是对那些外向性的企业，比如我是一个出口比重、比较高的上市公司，你汇率贬值的情况下，出口增多的情况来讲，我的收益提高，上市公司的业绩就会提高。如果我是进口比重比较高的上市公司，汇率升值，成本下降，业绩也会比较好，所以这个情况是不一样的。所以不能说汇率的变化对股市有多少影响，它支是对那些比较小型的国家影响比较大，对大国来讲影响会比较小一点，而且这种影响都是间接的比较多。 四千大关，谁在掌控股市“话语权”？ [天地五色石]：请问嘉宾，四千大关，谁在掌控股市“话语权”？ 【易宪容】：我们的股市来讲，05年—06年是以机构投资者为主导，整个市场话语权是机构投资者，特别是基金、QFII，就是外国的投资者。到了2007年以后，大量中小投资者涌入，而且短时间内，有近千万的投资者进来以后，进来以中小投资者为主导的一个市场，在这样的情况下，没有说谁在掌控话语权，支是每个人自己来决定，无数个人掌握这个话语权。 [股市小强]：易教授，请问你如何评价吴晓求同志指出的我人为到目前为止支是出现了结构性的泡沫。 【易宪容】：其实这个结构性的泡沫是一个概念的游戏，部分东西永远跟整体融合在一起，特别是我们中国的股票市场，完全是一个整体市场。比如说其他一个市场，有几支股票，是几个上市公司泡沫能够不影响其他上市公司。一个很简单的道理，上市公司来讲，整个我们市场来讲，都是由无数个公司组成的，而且这些任何一个把它弄出来，都不可能作为一个部分来理解。脱离了它的环境，脱离了市场的整个制度结构，去理解这家上市公司意义不是很大。现在我们往往理解整个市场，往往分割成一个个个体，一家家的公司，一个个泡沫，然后这些有泡沫，那些没泡沫，这些好，那些不好，那不是你对整个市场的评价，那支是我们买股票的人如何分析，就市场的分析来讲，用这样的概念完全是一个文字游戏。现在我们这个市场，真的上市，大家都把市场价格抬高的时候，没有一个结构和非结构的泡沫，支有整体的泡沫，完全是一个文字游戏。 [常思量]：嘉宾，请谈一谈这一次大调整能下跌多少点见底？是2月27号的三百点吗？ 【易宪容】：这个对我来讲我不知道了，你怎么来判断它是跌，怎么下跌。一个非理性的市场能用理性来分析跌和不跌吗？市场跌就卖，市场涨你就买，这个很简单。 [2108]：我发现我们的中央银行很多次的承诺没有产生任何效果，因此承诺变成了无关紧要，但是，作为中央银行，有效的承诺是最有效管理经济的手段，比如对股市的降温，请问是我们的央行理论基点不一样，还是我们的决策者本身出了问题？ 【易宪容】：央行来讲，我不知道他所说的承诺，我们中国的银行跟国外的银行有一个很大的差距，我们央行的独立性还是比较小一点，所以很多事情完全不能由它拍板来讲，所以他们说的很多事情，到底在什么时候没有做，我也不知道。第二个来讲，我们央行这几年总体上还是做得不错，在自己掌握的空间来讲，对整个市场做了一个比较好的调整。这个是我的一个评估，央行来讲，估计是它的独立性不够了，有一个重要的工具还是使用得不好，比如利率问题，利率是影响我们整个资产价格变化的一个最主要的基本参数，但是这么多年来讲，经济可以快速上涨，价格可以快速上升，物价水平也可以快速上涨，但是利率就是动得比较少。2006年美国联储来讲，可以调整利息，调了17次，从1厘调到5.25厘，但是中国央行来讲，也是调了三次多，而且我们经济增长速度比别人高好多倍，经济增长速度快的时候，肯定这个地方经济比较繁荣，投资回报率比较高，利率比较高，但是我们没有做，这个可能是我们整个经济面的困难，这是我们面临的困难的最主要方面，也是我们央行有些没有做好的主要方面。 [21世纪初首席第二大帅哥]：请专家分析一下，今天的大盘，为什么今天突然下跌3个百分点？ 【易宪容】：其实股票的上涨跟下跌是很正常的，3个百分点也很正常。你想想看，从998点上升到4000点，为什么就不可以从4000点下跌3个百分点呢？如果我们假定我们的股票市场支涨不跌，这可能是面临问题的，大家可能要疑心了，一旦出了问题逃都没有办法逃。 【半岛愚公】：我一年来理财炒作了这样一些股票:大族激光.伟星股份.天奇股份.贵研铂业.好当家.达安基因.欣龙股份.ST禾稼等 【易宪容】：今天下午跟大家讨论这么多问题，我觉得也是比较好的，因为时间关系，不能在这里继续讲了，有机会，我们今后再讨论。其实支要大家要认识到我们这个市场是怎样的市场，然后理出一个好的应对方式，这样，这个市场你就可以进出自如了，可以规避一些风险，希望大家就投资来讲，可以做得更好一些。 [上一页] |
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