债券收益率怎么算
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现在，越来越多的投资者通过柜台交易的方式炒债。说到底，跟炒股一样，大家投资债市最关心的就是它的收益有多少。炒债收益率的计算看似简单，其实还真是包含着一定的专业知识。在此，您不妨学着来算一算投资债券的收益率。 为了精确衡量债券收益，一般要使用“债券收益率”这个指标。债券收益率是债券收益与其投入本金的比率，通常用年率表示。债券收益不同于债券利息，后者仅指债券票面利率与债券面值的乘积。由于人们在债券持有期内，可以在债券市场进行买卖、赚取价差，因此债券收益除利息收入外，还应当包括买卖盈亏差价。基本的债券收益率计算公式为：债券收益率＝（到期本息和－发行价格）÷（发行价格 ×偿还期限）×１００％ 由于债券持有人可能在债券偿还期内转让债券，因此债券的收益率还可以分为债券出售者的收益率、债券购买者的收益率和债券持有期间的收益率。各自的计算公式如下： （１）债券出售者的收益率 ＝（卖出价格－发行价格＋持有期间的利息）÷（发行价格×持有年限）×１００％ （２）债券购买者的收益率 ＝ （到期本息和－买入价格）÷（买入价格×剩余期限）×１００％ （３）债券持有期间的收益率 ＝（卖出价格－买入价格＋持有期间的利息）÷（买入价格×持有年限）×１００％ 例如，某人于１９９５年１月１日以１０２元的价格购买了面值为１００元、利率为１０％、每年１月１日支付一次利息的１９９１年发行５年期国库券，持有到１９９６年１月１日到期，则： 债券购买者的收益率 ＝ １００＋１００×１０％－１０２÷１０２×１×１００％ ＝ ７．８％ ，债券出售者的收益率 ＝ １０２－１００＋１００×１０％×４÷１００×４×１００％ ＝ １０．５％再比如，某人于１９９３年１月１日以１２０元的价格购买了面值为１００元、利率为１０％、每年１月１日支付一次利息的１９９２年发行的１０年期国库券，持有到１９９８年１月１日，以１４０元的价格卖出，则： 债券持有期间的收益率 ＝ １４０－１２０＋１００×１０％×５÷１２０×５×１００％ ＝ １１．７％ 值得注意的是，以上计算公式没有考虑把获得的利息进行再投资的因素。把所获利息的再投资收益计入债券收益，据此计算出来的收益率为复利收益率。（刘智） |
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