截至11月30日，东北证券今年IPO项目为0，而去年则有5单

    投行江湖风云突变。盘点这一年的投行业绩，几家欢喜几家愁。

    据wind数据显示，截至2011年11月30日，73家券商投行中，有45家投行业务出现倒退，其中IPO颗粒无收的投行共计15家。

    数据显示，中金公司、华泰证券、华泰联合证券以及东北证券等投行的业绩较之去年萎缩大。

    东北证券去年尚有5单IPO项目在手，今年IPO项目为0。中金公司仅以1单IPO项目收尾，再融资项目数量由去年的9单下降为今年的3单。

    华泰联合的IPO项目由23单下降至6单，华泰证券则是债券项目锐减。“两家券商今年投行业绩不甚理想，和业务整合不无关系。”一位接近华泰证券的机构人士告诉记者。

    中金IPO和再融资遭遇“双杀”，债券飘红

    “工资都发不出了，更不要说什么年终奖。”提到今年的业绩，中金一位员工无奈说道。2011年，中金无论是IPO还是再融资，均与去年不可同日而语。

    Wind数据显示，中金公司IPO项目数量由去年的4单下滑至今年的1单，IPO承销金额减少152.63亿元，首发承销收入同步减少4亿元。

    再融资方面，增发项目数量由去年的9单锐减至今年的3单，承销金额缩水324.24亿元。

    对于中金公司IPO和再融资的惨淡，北京一位大型券商投行人士向记者表示：“中金以大型项目为主，而目前市场大项目基本都已上市完成了，今年业绩不理想也很正常。再融资锐减也挺正常。近两年大部分公司都超募严重，很多公司闲置募集资金短期内根本用不完。”

    上述投行人士还认为：“中金今年这样的情况，不过是恰逢小年，投行做项目，从开始储备到上市至少要3年时间。中金储备项目还是有一些的。”

    而另一位广东的投行人士则向记者表示：“中金现在已经开始在布局中小项目了。据说平安被中金撬了好几单。”该人士透露，这几单中小项目明年有望面市，实际上这些所谓的中小项目也并不小。“一般收费5000万以下的项目他们也不大愿意做。”

    和其他券商投行不一样，中金公司的薪酬体系中，没有项目提成这一项，只有基本工资和年终奖。

    上述北京投行人士向记者透露：“中金年终奖一般是2-24个月的薪水。如果没有项目，年终奖就没了。”

    与IPO项目和再融资项目缩水形成鲜明对比的是，中金公司在债券上赚得钵满。其债券的承销金额比去年增加了189.9亿元，为907.6亿元。以1%的债券普遍承销率计，中金公司今年在债券上盈利为9.07亿元。

    “债券和IPO项目的来源完全不同。中金有深厚的政府背景，虽然今年债券市场也不行，但是中金债券做得好也并不奇怪。”上述广东投行人士向记者表示。

    华泰和华泰联合整合，投行业务受影响

    华泰证券和华泰联合证券，今年的投行业绩无疑也是小年。

    从wind数据上看，华泰联合证券IPO项目遭遇锐减，华泰证券则在债券上一无所获，而去年尚有3单。

    华泰联合证券IPO项目数量由去年的23单下降为今年的6单，市场份额下降4.251%，承销金额由去年的198.16亿元陡降至今年的38.34亿元，锐减159.82亿元。

    据了解，华泰联合去年的IPO项目保荐承销费率是4.5%，以此计算，其保荐承销收入减少7.19亿元。

    “应该说华泰和华联的业务整合是个很大的影响因素。整合过程中某些团队有走的打算，有的已经在办手续了，所以很多项目能不报的就不往会报了，带去新公司了。合并都会存在不确定性。”一位接近华泰联合的投行人士表示。

    据了解，目前华泰联合已经有3个项目团队转投其他投行麾下。上述投行人士告诉记者：“该离开的基本都已经离开了。有的人还没办完手续，但是项目已经先过去了。”据可查公开信息，华泰联合目前已有5名保代人跳槽至民生证券。

    但另有华泰联合的内部员工认为：“投行做项目都是有周期的，公司今年项目不多，仅是进入了周期低谷。现在我们已经有很多项目堆在会里，明年肯定会非常不错。”

    不仅是IPO项目团队，其债券项目团队流失也颇为厉害。“华泰联合整个债券部的团队都离开了。”上述的投行人士补充说道，“债券项目资源的积累需要一定的过程的，整个团队离开可能影响会比较大，这类资源的积累是需要一定的过程的。”

    值得注意的是，华泰联合今年的债券业绩并不逊色，甚至增加了2单债券项目，发行金额同比增加39.5亿元。而业务整合的另一方华泰证券，债券业务则进入低谷。Wind数据显示，华泰证券今年债券项目颗粒无收，去年还做了3个债券项目，发行了27.5亿元。

    东北证券IPO折戟，债券颗粒无收

    东北证券投行今年也颇为不顺。紫鑫药业事件已经令其焦头烂额，盘点一年投行业绩，几乎一无所获。

    Wind数据显示，截至11月30日，东北证券今年IPO项目为0，而去年有5单。但东北证券相关负责人告诉记者：“公司今年还是有一单项目的，东方钽业已经发出去了。”但实际上，东方钽业是再融资项目。

    “现在很多项目都是今年5、6月份报的，审核时间比较长，另外审核规则也有一些变化。发审委对项目的把控更加严格，较之去年严了很多。所以有些项目本来今年可以上市，但到现在还没有出来。”该相关负责人告诉记者。

    对于东北证券此前的项目储备为何没有在今年释放，该负责人解释道：“去年和今年过会标准也不一样了，以去年的标准来说，过会是很快的，但是今年就很慢。很多储备的项目，因为标准严格了今年就没有出来。”

    不仅是IPO项目，债券项目同样颗粒无收。对此，上述负责人表示：“债券项目我们也有，正在审核的也有，只是今年没有出来。”

 

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