根据中国人民银行15日最新统计显示，到2005年12月末，国家外汇储备余额已达8189亿美元，全年外汇储备增加2089亿美元。外汇储备居世界首位的日本到2005年12月底仍在8400亿美元以上，不过两者之间差距已在几百美元之内，显而易见中国对于世界经济的重要性日益加重，上周国际金融市场因中国外管局一个不甚清晰的说法而波澜壮阔就是一个极好的脚注。

外管局一言激起千层浪

当1月5日国家外汇管理局网站上挂出一篇名为《贯彻落实科学发展观，促进国际收支基本平衡》的工作报告，没有人会想到在几天之后，全球财经界会因为这篇文章中的几句话产生如此之大的震动。甚至连美国财长斯诺都不得不出面安抚。

这篇看似平淡的外汇管理工作报告，真正吸引人们眼球的是外管局局长胡晓炼在安排部署2006年外汇管理工作时所说的几句话：“要进一步优化外汇储备的货币结构和资产结构，继续拓宽外汇储备投资领域。”她同时还表示，要“把储备运用与国家整体发展战略、改革开放和宏观调控结合起来。继续完善风险管理，积极提高储备资产的收益水平”。

渣打银行中国区高级经济学家王志浩分析说，外管局上面的表述，是首次出现在外管局的官方表态中，由此他认为：“这对美元是个负面信号，看来外汇局是在认真研究外汇储备多样化的方案了。”

尽管外汇管理局提出的说法并没有任何细节，但仍被金融界解读为“中国发出储备多元化信号”。这引发了市场对于中国可能抛售其持有的巨额美国债券，转而投资于其他货币的紧张不安，并进一步引发对美元前景的忧虑，美元汇率应声连连下挫，跌到了去年10月份以来的最低水平。

对此，中国人民银行发言人孙辉和金融研究局局长唐旭在1月10日分别在不同场合明确表示，中国并没有出售外汇储备中美元资产的计划，有关中国将出售美元资产的说法只不过是市场的猜测。此前，美国财政部长斯诺也郑重向市场发表讲话，称中国多样化其庞大外汇储备、转移部分美元资产的意图并不会对美国经济构成伤害。几天后，央行行长周小川再次强调中国抛售外汇储备中的美元资产只是“媒体的猜测”。中美两国财政金融部门的高层几乎同时发表高度一致的讲话的情况十分少见，这说明中国外汇储备中的美元资产已经成为两国高层共同关心的问题。

“抛售美元外汇储备”为何引发震动？

作为美国国债市场上最重要的买家，胡晓炼所做外汇管理报告会引发世界金融市场如此之大的关注不足为奇。

目前我国外汇储备主要投资于外国政府债券、准政府债券、银行存款等市场规模大、信用级别高的金融资产。根据公开数据，截至2005年11月底，中国实际持有美国国债的总量为2500亿美元左右。

虽然官方未公布中国持有其他美元资产(包括政府机构债券及美国公司债券)总额，但市场上比较一致的测算是，美元资产占中国外汇储备组合的比重约70%。另外，据美国财政部统计，我国官方的外汇储备中大约有2/3是美元资产，其中约有4500亿美元为美国政府部门发行的各种证券和其他长期金融资产，另外还可能持有500亿美元存款和其他短期头寸。

中国把巨额外汇储备投资于美元资产，这使美国在过去数年在面对庞大财政赤字和贸易逆差的情况下，得以支撑经济持续增长。