三、股指期货上市以来，股市下跌各交易日的具体基本面消息分析：

　　下面具体来看看从股指期货上市交易开始至今，股市跌幅超过1％的交易日的重要的基本面的影响消息：典型者如4月19日，股市面对更具体严厉的房地产调控政策：包括商业银行可根据风险状况，暂停发放购买第三套及以上住房贷款等措施。当日，上证指数暴跌了4.79％，地产指数更是暴跌了8.32％。又如4月27日，股市仍是受到严酷的地产调控政策的延续影响，不过市场对通货膨胀的担忧减缓了地产股的跌势，而市场发布的自4月以来多家保险公司集中减仓地产股等大盘蓝筹股和周期性股票、新政后北京首例宅地拍卖因价格超上限而流拍等消息，无疑对股市起到雪上加霜的作用。当日，上证指数下跌2.07％，地产指数下跌了0.6％。

　　显然，每次股市下跌都伴随着地产调控政策和实施措施的出台，当然还有央行每周例行的持续不断地货币回笼操作，这些措施对房地产、金融以及股市的影响应该还将会继续延续下去，这是不以股指期货的交易为转移的。事实上，从目前来看，股市仍主导着股指期货的走势。（格林期货 李永民）

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