嘉实基金百亿杀跌

　　尽管公募基金被市场认为属于后知后觉的类型，不过他们做空手法一点儿也不弱。

　　4月19日，上证指数下跌。当日做空的“老大”是上投摩根中国优势基金。Wind测算数据显示，当天上投摩根中国优势基金的股票投资比例还高达67.18%，到了4月20日，该基金的股票投资比例已经降到了50.6%，减仓幅度高达16.5%。当日做空的主力基金还有天治优势基金、新华泛资源优势基金、宝盈鸿利收益基金等，这些基金的减仓幅度均在10%左右。

　　不过，4月19日抄底的基金也不在少数，数据显示，“4·19”大跌中，近40%的基金(按净资产数据估算)在当日有加仓行为，而做空的基金却只占15%。

　　5月3日，《中国经营报》B1版《多重利空压顶 “黑5月”预期渐浓》报道明确指出股市调整风险依旧很大，并指出中小盘股票泡沫可能临近破裂。

　　5月4日，上证指数下跌1.23%。

　　虽然5月5日反弹了0.77%，但5月6日上证指数再次暴跌4.11%，深圳成指跌幅更达到了5.28%。Wind数据显示，5月6日当天做空的主力换成了大摩基础行业混合基金，其减仓幅度为7.06%，不过该基金资产不足1亿元，其自身对市场影响应该不大。但民生加银品牌蓝筹基金、广发核心精选基金、建信恒久价值基金等也在大幅度减仓，减仓幅度约为5%左右。

　　5月11日，A股市场再次大幅震荡下跌1.9%。这次做空的主力又变成了诺安灵活配置基金。更令人惊奇的是，该基金股票投资比例原本并不高。5月11日当天的持股比例只有53.64%，然而，到了5月12日，该基金股票投资比例已经减到了38.73%。接下来的做空主力也不含糊，泰信蓝筹精选基金减仓8.39%，华商盛世成长基金减仓8.15%。

　　值得注意的是，5月11日当天公募基金呈现出了总体上减仓的迹象，其中14.08%的公募基金减仓幅度大于1%，而增仓(抄底)幅度大于1%的基金数量只占总体基金的4.79%。按照基金资产估算也可以发现，基金减仓的幅度远大于抄底资金。

　　数据显示，在整个下跌过程中减持最为积极的是嘉实基金管理公司，旗下各股票型和混合型基金合计减持98.76亿元。“这次下跌有个有趣的现象，领跌的权重股如招商银行、兴业银行、浦发银行、民生银行、贵州茅台、苏宁电器等，都是被众多基金持有的品种，如招商银行有216只基金持有，持股总市值495亿元。这种非常分散的持有结构，造成基金在最近一个月的下跌过程中自相残杀。”临汾久信投资总经理张红记表示。

　　指南针金融理财风险控制系统的数据也证实了这种说法。“4·19”大跌当天，招商银行三分之二以上的卖单来自于以基金、保险、券商为主的机构投资者，机构卖出金额高达23亿元，而机构用来抄底买入的金额仅有16.67亿元。（来源：中国经营报　记者张景宇 张荣旺）

【1】 【2】