这段时间，全球市场都在看美联储的脸色，美股、黄金。汇率都走的有些小微妙。的确，对全球投资市场而言，美国经济、就业数据、通胀水平，以及加息与否，都是扰动市场的几朵乌云，不难看出，美联储主席耶伦左右了整个投资市场情绪。

　　先来看一下扰动投资市场的几个关键因素，先不说2月14日的情人节玫瑰花的售量，而是耶伦证词的重磅发声，这让美股走得如火如荼，加上市场普遍预期特朗普会采取大规模的减税措施，重燃了投资者心中的热情，推高了美国三大股票指数，道琼斯指数、标准普尔500指数和纳斯达克指数在上周创下历史新高。

　　其次是全球主要国家通胀数据的公布。虽然上周美国公布其零售销售及通胀数据好于预期，但这一数据也增加了美联储加息的可能性。欧洲市场上，德国通胀率已突破2%的关口，而中国统计局公布的CPI数据也同比上涨2%。投资者出于对通胀的担忧，看好黄金，由此提振了金价由跌转升，上周三黄金重返每盎司1230美元以上。

　　从走势来看，目前黄金价格盘旋在一个敏感的时间窗口上，那么，接下来要不要购买黄金，市场还会持续向上攀升吗?如果未来预期美国加息步伐加快，投资者该如何把握好市场节奏?全球投资机构和大咖又是如何判断市场的呢?

　　环顾当下黄金市场的整体格局，海外市场分析称，“其实美联储耶伦心中十分清楚，市场参与者为何做出如此高涨反应。这是因为市场预测，出于刺激经济增长的需要，美国财政政策可能会发生转变。”美联储可能进一步通过预期管理来调节市场的预期，以使得非常规货币政策能够有序退出。实际上，自去年12月宣布加息后，美联储持续向市场释放延续逐步加息，甚至缩减资产负债表的预期。

　　不过《投资者报》记者注意到，在耶伦表明收紧货币政策的态度之后，预期加息将有可能削弱投资者对黄金的需求。对此，摩根大通称，“如果美国的经济数据继续表现强劲，那么，5月行动的概率可能上升。” 加息的窗口正在临近，担忧情绪和金价的新一轮调整有可能会一触即发。

　　2017哪类投资品种的机会更大?

　　一言以蔽之，当下黄金市场既脆弱，又敏感，大家努力睁大眼睛，密切关注着美联储的一举一动，耶伦口中的每一句话都让这个市场反复解读和揣摩。那么，2017年，哪类商品投资机会更大呢?

　　猜的没错，是黄金。前不久在加拿大温哥华召开的全球资源大会上，多数业内人士一致认为，黄金有机会对冲特朗普上台后的风险，同时，他们也看好市场对银、铀、铜和锌的需求，今年这些投资品种都会有不错的表现。“贵金属会带来新一轮牛市开端，但真正看好的还是黄金。”迈尔斯·富兰克林投资机构的CEO如是说道。

　　黄金目前距美联储2016年12月加息以来的低点涨幅逾10%，反弹走势似乎放缓，但2017年上半年伴随错综复杂的国际局势和地缘政治影响，避险情绪的高涨必然不断利好黄金持续反弹，特别是一系列的特朗普新政让全球商品市场闻风起舞，对上半年黄金走势构成持续利好。

　　至于价格，最近一项调查显示，多数基金经理认为黄金价值被低估15%，与2009年1月创下的纪录持平。国际投资大师吉姆·罗杰斯提醒投资者，要“做好准备”。因为“我们将遭遇一生之中最糟糕的经济麻烦”。他在接受财经媒体采访时称，尽管黄金和白银可能会走低，但建议投资者逢低买入金银资产，并称自己也趁金价走低而买入了大量的黄金。

　　无独有偶，来自彭博的消息称，2016年，中国最大规模地减持美国国债，创下历史新高，不过却在一直增持黄金储备。这说明中国在努力降低对美国货币依赖之际，一直在推进储备资产多元化。

　　转折中不确定性让未来充满想象

　　全球分析师认为，3月是市场的一个关键时间窗口。这是为什么呢?美联储主席耶伦在上周国会证词暗示称，如果美国经济、通胀率以及就业目标达到市场预期的话，那么3月份美联储将有可能提高利率。目前而言，虽然市场还不确定性影响美联储加息的节奏，但是货币政策的路径并未发生根本的改变，市场也正等待新总统特朗普的下一个行动。

　　在投资市场上，黄金对利率的波动从来都是最敏感的。通常来讲，较低的利率则意味着黄金投资具有一定的竞争优势，对投资者产生的吸引力就更大。

　　对此，美国贵金属分析师尼克·潘泰利斯有不同的观点，“在过去一轮加息周期中，黄金依然走出了上涨的行情。这意味伴随着加息节奏，黄金依然会出现一波牛市。”与黄金相比，铂金当下的价格更具有投资性，铂金比黄金更便宜也不符合市场真实需求。相比较而言，投资者可以抛出手中的黄金，换成铂金，其安全性将会更高。

　　虽然说，不确定的市场风险让当下的投资市场充满想象，但《投资者报》记者也注意到，从2016年年底以来，黄金已走出一轮上涨行情。在一些人的心中，黄金的象征意义，自古以来未变过，是永恒的。就像刚刚过去的情人节，相爱的人一定不会用金价去衡量爱情。无论何时，黄金都具有自身的属性和价值，可以世代流传下去，这是亘古不变的。而在另一些人的眼中，黄金可以用来作为投资组合，对冲其投资风险并获得收益。

　　展望未来，风险依然存在，投资者需要密切关注市场对美国经济乐观预期的转变。此外，2017年上半年是欧洲的大选之年，加上欧盟解体风险持续发酵并有可能引发欧元区新一轮危机出现。在如此紧张的地缘政治背景下，市场避险情绪将持续上升，如果这些因素存在的话，无论黄金看涨还是看跌，投资者需要留意看好脚下的路。