央行每次宣布上调存款准备金率之后，沪深两市都会有所波动

??? 新华网河南频道2月22日讯? 大河网-河南商报报道:? 刚入兔年，央行一月内连调两次存款准备金率。专家认为，这一政策主要是抑制通货膨胀，但不可避免地波及楼市与股市。

????对于手中有闲钱却苦于赚钱无路的市民，理财师建议，短期内不妨购买银行的短期理财产品、黄金与基金定投。

????影响之1

????物价

????一个月内连调两次存款准备金率，物价是涨还是跌？

????故事：

????不当家不知柴米贵。近日，郑州市民王女士每进一次超市，就会叹气。

????她发现，原本1.1元/斤的红薯年后涨到了1.8元/斤；豆角，由3元多/斤飙到5元多/斤。此外，猪肉、青菜、面粉等价格都在涨。

????除了吃的，商场衣服的价格、油价，也没逃过一个“涨”字。

????2月18日晚上，听到央行上调存款准备金率0.5%这一消息，王女士没有在意。

????但她不知道，央行这一举措和她叹气的内容有着密切联系。

????延伸：

????“一个月内央行连调两次存款准备金率，调后，大型商业银行存款准备金率已达到19.5%。这表示银行在吸收100元存款之后，要上交19.5元给央行，剩下的80.5元可用于放贷。

????这一收紧银根的措施，理论上会遏制通货膨胀。”河南财经政法大学财政金融学院财政教研室主任殷强解释。

????至于实际调控效果，殷强表示，2008年，国家投入4万亿救市，但这“猛药”药劲较大，由于发行的货币较多，后果必然带来通货膨胀。上调存款准备金率的效果不如上调利率，但频调利率，则可能导致国际热线涌入，人民币升值压力增大。“同时，近日油价、粮价继续上涨，上调后，遏制通货膨胀的效果可能不太好。”殷强说。

????而著名经济学家厉以宁表示，当前我国遇到的通胀形势是个新问题，因为这属于成本推动型的通胀，紧缩的宏观政策对此是无效的。

????影响之2

????楼市

????“其累加效应有助房价调控”

????故事：

????29岁的市民赵先生打算购买“爱巢”准备兔年大婚。得知央行二次上调存款准备金率后，赵先生并未放在心上。在他的观念里，限购令可以遏制投资客炒房。前一段时间，银行利率上调，对于准房奴的他，还贷负担势必加重。

????“准备金率，去年已上调多次，对楼市有什么影响？”他反问。英大证券研究所所长李大霄表示，目前对房地产市场的调控包括价格和数量型工具，此次上调存款准备金率是收缩信贷的手段，对房地产市场是负面信号，其累加效应有助房价调控。

????延伸：

????“上调存款准备金率，对楼市起间接影响。因为国内房地产业对银行贷款依赖性很强，本次上调，对房地产业投资起到一定的制约作用。”河南财经政法大学教授、城市发展研究中心主任刘社说。她分析，上调措施实行后，会从市面上收回约3500亿元流动资金，一旦银根收紧，开发商日子会不好过。

????在河南省商业经济学会常务副会长兼秘书长宋向清看来，二次上调存款准备金率收紧银根的政策导向，和限购令、提高利率相比，更多是对开发商的心理产生影响。国家统计局刚刚公布的一组数据显示，2011年1月，我国多个城市房价继续上涨，但上涨幅度放慢。这一政策，配合着限购令、新国八条等，使部分房地产商的日子雪上加霜。

????“这也打击了买房人的信心。”还有业内人士认为，目前楼市的资金面本来就非常紧张，房地产企业基本上贷不到款，银行房贷额度控制也很严，未来开发商和购房者获得贷款的难度增加，成本提高，而且可贷款额度缩水，所以上调存款准备金率也打击了买房人的信心，造成更多的买房人观望。

????影响之3

????股市与债券

????“对债券市场影响较大”

????故事：

????大盘绿了，张先生的脸也绿了。

????张先生在股海沉浮已4年。他清楚，存款准备金率上调，股市震荡那是必须的。

????让他印象深刻的是2008年，除了当年2月、7月、8月外，每月都可听到存款准备金率上调的消息。据统计，2008年存款准备金率上调了9次，消息宣布后，沪指下跌了8次。2011年1月14日，兔年首次上调存款准备金率的消息发布后，沪指下跌了3.03%。

????但2010年，集中在11月和12月的三次上调，开盘后股市则上涨。而昨日，尽管央行上周五宣布上调存款准备金率，但沪深两市周一低开后，全天仍现大幅收升，几乎以最高点收盘，沪指成功站在5日均线上方。

????延伸：

????业内人士分析，本次上调存款准备金率，主要是针对通货膨胀，并波及股市，因为调高存款准备金率使货币流动性降低。存款准备金、公开市场业务和再贴现是央行三大货币政策操作工具，其中存款准备金政策曾被喻为“杀伤力”的武器。

????但本次上调对股市与证券市场影响有多大，央行货币政策委员会委员李稻葵认为，从股票市场来讲，应该说影响不会太大，因为主要上市的商业银行准备金充足，不会直接造成他们盈利下降。对投资者而言，主要投资来源并不是银行贷款，所以准备金率的适当上调，对大部分投资者而言不会有什么影响，对股市影响有限。

????“主要对我们下几个月贷款的上升起到一定的遏制作用，这个对于未来的宏观调控是有帮助的。”他说。

????有业内人士分析，存款准备金率上调后，从银行整体的资金运用情况出发，部分商业银行还是会抛售流动性较好的债券，这将对债券市场造成较大影响。

????此外，银行投向债券市场的资金规模必将减少，这将影响债券市场的后期资金供给。而在准备金率调整的过程中，也不排除一些流动性欠佳的中、小型银行为了筹措资金，抛售债券，加速债券市场的下跌。

????影响之4

????理财

????“不妨购买

????短期理财产品或黄金”

????故事：

????面对不断调整的宏观调控和货币政策，手中有10万元闲钱的张先生不敢炒房了，股市大盘不稳，收益不定。

????他开始犯愁：如何让手中的10万元闲钱跑得过CPI，不贬值并获得部分收益？　

????延伸：　

????光大银行郑州分行金融理财师郝晓蕾表示，去年CPI连续攀升，今年可能还会加息，以控制通胀。这时，市民可购买一些“快进快出”的短期理财产品，这样既能获得短期收益，又能接着购买加息后的产品。

????银行保本型理财产品的收益率，普遍高于同期银行定存利率，跑赢CPI的也不在少数。在加息周期中，最好购买不超过三个月的理财产品。

????其次，购买黄金。黄金仍有上涨空间。2010年，金价涨幅达26%。在全球通胀环境下，短期内，金价仍有上涨的空间。而白银的风险较高，相对而言，购买黄金更可靠。不过从长期看，如果存款利率增加到接近CPI涨幅，这时黄金的保值优势将不再明显，金价则可能出现滞涨，甚至下跌的局面。

????而市民具体如何理财，还要看个人资产配置。像张先生家庭月入万元以上、有10万元的闲钱，且没有其他理财产品，他可以先购买5万元的黄金，这主要使货币保值。其余的闲钱可购买短期理财产品和基金定投。

????此外，也有理财师建议，对炒汇者而言，建议以持有人民币为主。对于炒外汇者，目前美元理财产品的年化收益率多在2%~3%，而人民币产品多为4%左右，再加上人民币对美元的升值，如果3~6个月内不使用美元者，建议全部换成人民币。如果持有澳元、加元这类高息货币，可暂时继续持有。