一、证券市场概述

　　1、什么是证券市场

　　证券市场是证券发行和交易的场所。从广义上讲，证券市场是指一切以证券为对象的交易关系的总和。从经济学的角度，可以将证券市场定义为：通过自由竞争的方式，根据供需关系来决定有价证券价格的一种交易机制。

　　证券市场具有以下三个显著特征：第一，证券市场是价值直接交换的场所；第二，证券市场是财产权利直接交换的场所；第三，证券市场是风险直接交换的场所。

　　2、证券市场的基本功能

　　筹资功能：是指证券市场为资金需求者筹集资金的功能。

　　定价功能：是指为资本决定价格，证券是资本的存在形式。

　　资本配置功能：是指通过证券价格引导资本的流动从而实现资本的合理配置的功能。

　　3、证券市场构成的五要素

　　所谓股票市场就是股票发行和交易的场所。从股市的参与者角度来看，股票市场主要由市场主体、交易所、中介机构、自律性组织和监管机构构成。

　　市场主体：包括股票发行人和股票投资人。股票发行人指按照《公司法》等国家有关法律规定，具务发行条件公开发行股票的股份有限公司；股票投资者包括个人投资者、企业、各类金融机构、各种社会基金、外国投资者等。

　　证券交易所：是提供证券集中竞价交易场所的机构。目前，中国内地有两个证券证交易所，即上海证券交易所和深圳证券交易所。按照《中华人民共和国证券法》的规定，证券交易所是不以营利的目的的法人。

　　中介机构：指参与到股票发行、交易过程中的有关机构，主要包括：证券律师资格的律师事务所；具有证券做作业资格的会计师事务所或审计事务所；资产评估机构；证券评级机构；证券投资咨询与服务机构。

　　自律性组织：指按照行业规定，实施自我监管，以保证市场公平、有效的组织。一般包括行业协会、上海证券交易看所和深圳证券交易所。

　　监管机构：指按照证券法规和行业规定，对证券发行、交易活动及市场参与者行为实施监督和管理的机构。目前，我国对证券市场进行监管的机构主要是中国证券监督管理委员会。

　　4、一级市场和二级市场

　　一级市场是指股票的初级市场，即发行市场，在这个市场上投资者可以认购公司发行的股票。通过一级市场，发行人筹集到了公司所需要的资金，而投资者则购买了公司的股票成为公司的股东，实现了储蓄转化为资本的过程。

　　二级市场是指流通市场，是以发行股票进行买卖交易的场所。

　　二、基本概念

　　1、什么叫股票、股民

　　股票是一种有价证券，它是由股份有限公司公开发行的、用以证明投资者的股东身份和权益，并获得股息和红利的凭证。

　　股票一经发行，持有者即成为发行股票公司的股东，有权参与公司的决策、分享公司的利益，同时也要分担公司的责任和经营风险。股票一经认购，持有者不能以任何理由要求退还股本金，只能通过证券市场将股票转让和出售。

　　在股票市场上，凡是出资购买股票的个人或机构，统称为证券投资者。从广义上讲，股票的合法持有者都是股民。狭义的股民一般指持有（或买卖）股票的自然人。股民实际上是股票发行企业的真正股东。一般来说，股票的持有者包括个人投资者和机构投资者，机构投资者从广义上讲是指用自有资金或者从分散的公众手中筹集的资金专门进行有价证券投资活动的法人机构。

　　2、什么是证券交易所

　　证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人。证券交易所的设立和结算由国务院决定。

　　目前国内有上海和深圳两大证券交易所，归属中国证监会直接管理，深圳证券交易所主板市场内设立中小企业板块。

　　3、什么是证券公司

　　证券公司是指依照《中华人民共和国公司法》和《中华人民共和国证券法》相关规定设立的经营证券业务的有限责任公司或者股份有限公司。设立证券公司必须经国务院证券监督管理机构审查批准，未经国务院证券监督管理机构批准任何单位和个人不得经营证券业务。

　　经国务院证券监督管理机构批准，证券公司可以经营下列部分或者全部业务：

　　证券经纪；

　　证券投资咨询；

　　与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；

　　证券承销与保荐；

　　证券自营；

　　证券资产管理；

　　其他证券业务。

　　4、新股民入市的风险意识

　　新股民要具有风险意识，包括知识上和心理上的准备。从知识上讲，新股民要了解起码的股票常识，还要关心国家宏观经济形势和有关证券市场的法令、法规、政策，它们对股市有很重要的影响。从心理上将，新股民对股市的风险要有一定的认识，要做好“利益自享，风险自担”的心理准备，股市有风险，投资须谨慎，要有一定的风险承受能力，要意识到相对于债券、人民币理财产品，股票是高风险的投资品种，适合具有高风险承受能力的投资者。

　　5、什么人不宜炒股

　　证券市场是有风险的，并非所有人都适合进入证券市场。通常来讲，以下几种人不宜炒股：一是有些人缺乏股票的基本知识，对股票仅仅是一知半解，听说别人炒股赚钱了，自己也盲目进入股市，往往追涨杀跌，屡战屡败，到最后不得不挥泪告别股市。二是缺乏必要资金的人不宜炒股。有些人由于缺乏资金，向别人借钱买卖股票，这样的股民难以保持良好的心态，由于心理压力大，往往以投机的心态进入股市。一旦出现深度套牢，这些股民难以承受巨大的精神压力，甚至精神崩溃，导致家庭问题和社会问题。三是缺乏必要的心理素质的人不宜炒股。股市是风险与收益并存，一旦出现突法的系统风险，则可能损失惨重。因此需要有良好的心理素质，在股市大幅上涨时，要保持冷静，不要过于冲动，在股市连续下跌时，要保持理智，不要焦躁不安，失去判断力。四是身体素质很差的人不宜炒股。股市风云变幻莫测，暴涨暴跌常常对股民的心理压力造成一定的冲击，如果身体素质很差，尤其患有心脏病、脑血管病、高血压病的人，最好不要介入股市。

　　6、什么是蓝筹股和红筹股

　　在海外证券市场上，投资者把那些在其所属行业内占有支配性地位、业绩优良、成交活跃、红利丰厚的大公司股票称为蓝筹股。香港和国际投资者把境外注册、在香港上市的那些带有中国大陆概念的股票称为红筹股。

　　7、什么是A 股、B股、H股、N股

　　目前，我国上市公司的股票有A股、B股、H股、N股的区分。这一区分的主要依据是股票的上市地点和所面对的投资者。

　　A股是我国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（不含港、澳、台投资者）以人民币认购和交易的普通股股票。A股市场成立于1990年。

　　B股是我国内地公司发行的人民币特种股票，在国内证券交易所上市，以外币交易。B股市场成立于1992年，2001年2月19日前，仅限于外国投资者买卖，2001年2月19日以后，B股市场对国内投资者开放。

　　H股是在我国内地注册，在香港证券交易所上市的外资股。

　　N股是在我国内地注册，在纽约证券交易所上市的存托凭证。

　　8、什么是G股和S股

　　经国务院批准，中国证监会于2005年4月29日发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，股权分置改革试点工作拉开序幕。

　　G股是指沪深两市已经完成股权分置改革的股票。从2006年10月9日起，G股恢复股权分置改革前的简称，未进入股权分置改革程序或未完成股权分置改革的公司，其股票简称冠以“S”字样。

　　9、什么是ST股和*ST股

　　ST是英文Special Treatment的缩写，意即“特别处理”，是指上市公司出现财务状况异常或者其他异常情况，导致其股票存在被终止上市的风险，或者投资者难以判断公司前景，投资者的投资权益可能受到损失。证券交易所对该公司股票交易实行特别处理的政策。特别处理分为警示存在终止上市风险的特别处理（*ST）和其他特别处理（ST），股票报价的日涨跌幅限制为5%。

　　10、什么是退市

　　退市通常是指股票终止上市。上市公司有下列情形之一的，由证券交易所决定终止其股票上市交易：（1）公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件，在证券交易所规定的期限内仍不能达到上市条件；（2）公司不能按照规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作出虚假记载，且拒绝纠正；（3）公司最近三年连续亏损，在其后一个年度内未能恢复赢利；（4）公司解散或者被宣告破产；（5）证券交易所上市规则规定的其他情形。

　　11、什么是配股

　　配股是上市公司按照公司发展的需要，根据有关的规定和相应的程序，向原股东增发新股，进一步筹集资金的行为。依照惯例，公司配股时原股东有优先认股权。投资者应关注如果你拥有配股权，你可以自主选择配股和放弃配股，若不愿放弃配股权，必须在配股挂牌期参加配股，过了配股期就作为自愿放弃处理了，不能补配缴款。

　　12、什么是送红股和转增股

　　送红股是上市公司将本年的利润转化为股本，送红股后，公司的资产、负债、股东权益的总额结构并没有发生变化，但总股本增大了，同时每股净资产降低了。转增股本是指公司将资本公积金转化为股本，转增股本并没有改变股东的权益，但增加了股本的规模，因而客观结果与送红股相似。

　　13、什么是绩优股、绩差股和仙股

　　绩优股就是业绩优良公司的股票。绩优股具有较高的投资回报和投资价值，总是受到投资者，尤其是从事长期投资的稳健型投资者的青睐。

　　绩差股就是业绩较差公司的股票。这类上市公司或者由于行业前景不好，或者由于经营不善等，有的公司甚至进入亏损行列。投资者考虑选择这些股票时，要有比较高的风险意识，切忌盲目跟风投机。

　　仙股是我国香港股市形容垃圾股的名字，通常是指股价低于一元的股票。

　　14、什么是N、XD、XR、DR分别表示什么

　　根据上交所的有关规定，在其证券代码前标上N，表示这只股票是当日新上市的股票，为英文New的缩写，看到带有N字头的股票时，投资者除了知道它是新股，还应认识到这只股票的股价当日在市场上不受涨跌幅限制，这样就较容易控制风险和把握投资收益；在其证券代码前标上XD，为英文Ex-Divident的缩写，表示股票除息，购买这样的股票后将不再享有派息的权利；证券名称前记上XR，为英文Ex-Right的缩写，表示该股已除权，购买这样的股票后将不再享有分红的权利；证券代码前标上DR，为英文Ex-Rivident和Ex-Right合在一起的缩写，表示除权除息，购买这样的股票不再享有送红派息的权利。

　　15、什么是QFII和QDII

　QFII是英文Qualified Foreign Institutional Investors的缩写，即“合格境外机构投资者”。合格境外机构投资者制度是指允许经核准的合格境外机构投资者在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门账户投资当地证券市场，其资本利得、股息等经审核后可转为外汇汇出的一种市场开放模式。合格境外机构投资者制度是一种有限度地引进外资、开放资本市场的过度性制度。

　　QDII是英文Qualified Domestic Institutional Investors的缩写，即“合格境内机构投资者”，QDII是与QFII相对应的一种投资制度。其意指在资本项目未完全开放的情况下，允许政府所认可的境内基金公司、银行、保险等金融投资机构到境外资本市场投资的机制。内地投资者必须通过该机制买卖境外证券，以便国家监管资金的流向和规模。QDII意味着政府将允许内地居民可间接通过金融投资机构投资境外资本市场。

　　16、什么是T+1和T+0

　T是英文交易日（Transaction Date）的首字母，指股票成交的当天日期。凡在股票成交当天办理好股票和价款清算交割手续的交易制度，就称为T+0交易，凡在成交后的第二天才办理好清算交割事宜的，就称为T+1交易。目前在上海和深圳证券交易所实行的是T+1交易（权证市场实行T+0交易），即股票买入后的第二天才能卖出。

　　17、什么是集合竞价和连续竞价

　　所谓集合竞价是在某一规定时间内，由投资者按照自己所能承受的心理价格自由地进行买卖申报之时，由电脑交易处理系统对全部申报按照价格、时间的原则排序，并在此基础上，找出一个基准价格，使它同时能满足以下三个条件：

　　（1）成交量最大；

　　（2）高于基准价格的买入申报和低于基准价格的卖出申报全部满足（成交）；

　　（3）与基准价格相同的买卖双方中有一方申报全部满足（成交）。

　　连续竞价是在对申报的每一笔买卖委托，由电脑交易系统按照以下两种情况产生成交价：

　　（1）最高买进申报与最低卖出申报相同，则该价格即为成交价格；

　　（2）买入申报高于卖出申报时，或者卖出申报低于买入申报时，申报在先的价格即为成交价格。

　　18、上证综合指数

　　上证综合指数是上海证券交易所编制的，以上海证券交易所挂牌的全部股票为计算范围，以发行量为权数的加权综合股价指数。该指数以1990年12月19日为基准日，基日指数定为100点，自1991年7月15日开始发布。该指数反映上海证券交易所上市的全部A股和全部B股的股份走势。其计算方法与深综合指数大体相同，不同之处在于对新股的处理。上证综指的计算，当有新股上市时，一个月以后方列入计算范围

　　19、深证综合指数

　　深证综合指数是深圳证券交易所从1991年4月3日开始编制并公开发表的一种股价指数，该指数规定1991年4月3日为基期，基期指数为100点。综合指数以所有在深圳证交所上市的所有股票为计算范围，以发行量为权数的加权综合股价指数。

　　20、中小企业板指数

　　深圳证券交易所编制的中小企业板指数于2005年12月1日正式发布。首批样本股包括当时已在中小企业板上市的全部50只股票。中小企业板指数简称“中小板指”，代码为399101，是以中小企业板正常交易的股票为样本股的综合指数。这个指数以自由流通股数为权重，采取派许加权法计算。基日为中小企业板第50家上市公司的上市日，即2005年6月7日，基点点位为1000点。

　　21、沪深300指数

　　沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取的300只A股作为样板编制而成的成分股指数。沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值，具有良好的市场代表性。沪深300指数是沪深证券交易所第一次联合发布的反映A股市场整体走势的指数。它的推出，丰富了市场现有的指数体系，增加了一项用于观察市场走势的指标，有利于投资者全面把握市场运行状况，也进一步为指数产品的创新和发展提供了基础条件。

　　三、证券市场投资常识

　　1、证券投资者需要什么资格

　　证券投资者一般有两大类：

　　第一类：个人投资者。拥有中华人民共和国国籍的居民都可以成为买卖在上海、深圳证券交易所挂牌交易的A股、B股、投资基金、权证、债券的投资者。

　　第二类：机构投资者。中国境内拥有法人资格的公司机构（初规定不得参与股票交易的机构）都可以成为买卖在上海、深圳证券交易所挂牌交易的A股、B股、投资基金、权证、债券等有价证券的投资者。

　　根据规定，下列人员和机构不能办理登记和开户：

　　（1）未成年人未经法定监护人的同意或者允许者；

　　（2）国家法律、法规规定不得参与股票交易的自然人和法人；

　　（3）违反证券法规，经有关机构决定停止其证券交易而期限未满者；

　　（4）未经授权代理法人开户者；

　　2、怎样办理股票账户

　　（1）个人开户。开户时需出示本人身份证，填写申请表并支付开户费。一张身份证只能办理一个账户。

　　（2）机构开户：开户时需携带下列证件：营业执照复印件、单位介绍信、法人证明书，法人授权书，办理开户之人的身份证、开户费。

　　3、怎样办理资金账户

　　（1）投资者办理深、沪股票账户卡后，到证券营业部交易证券前，需首先在证券营业部办理资金账户。

　　（2）个人开户：应提供身份证原件及复印件，深、沪股票账户卡原件及复印件，预留银行帐（卡）号。

　　（3）法人机构开户：应提供法人营业执照及复印件；法定代表人证明书；股票账户卡原件及复印件；法人授权委托书和被授权人身份证原件及复印件；单位预留印鉴。Ｂ股开户还需提供境外商业登记证书及董事证明文件

　　（4）填写开户资料并与证券营业部签订《证券买卖委托合同》，同时签订有关沪市的《指定交易协议书》。

　　（5）证券营业部为投资者开设资金账户。资金账户也是保证金账户，是投资者买卖股票的资金户头。

　　（6）在开立资金账户时，证券营业部向投资者发放保证金账户卡，该卡是投资者委托、查询时的有效证件之一，投资者须妥善保管，不可转借他人，更不可将交易密码写在上面。

　　（7）需开通证券营业部银证转账业务功能的投资者，注意查阅证券营业部有关此类业务功能的使用说明。

　　4、股票账户卡遗失了怎么办

　　丢失了股票账户卡必须及时到开户的证券营业部挂失并申请重办，办理挂失要携带本人身份证。

　　5、股票的继承和过户手续

　　股票作为个人金融资产，有继承权和被继承权。继承股票首先需办理继承公证，可以到当事人所在的地区政府公证机关提出书面申请，办理有关手续。然后由继承人持公证书、身份证、继承人和被继承人股东账户办理过户手续。继承人如不到法定年龄，其继承的股份将过户到其经过公证的法定监护人股票账户。

　　6、沪、深证券交易所的股份托管规则

　　投资者可以同时在上海证券交易所和深圳证券交易所开立股东账户，但是两个交易所在股票托管规则上存在差异。

　　上海证券交易所挂牌的股票实行指定交易，即投资者与某一证券营业部签订指定交易协议，指定该营业部为自己买卖股票唯一交易点，投资者按规定完成指定交易的登记手续后，即可通过指定的证券营业部进行委托、结算、查询及享有其他证券市场服务，投资者也可以撤消指定交易营业部，重新选择新的证券营业部。

　　深圳证券交易所挂牌的股票实行的是转托管方式，即深圳股票是托管在证券公司处，在异地（或同一地不同证券营业部）转出股票需办理转托管手续，转托管为T+1到账，是指投资者到证券营业部办理转托管申请手续，先要知道转入方证券营业部的席位号码，然后由转出方证券营业部通过交易所系统报盘方式进行转托管，第二天，你就可以在实现指定转入的证券营业部卖出股票。

　　7、如何买入和卖出

　　买入或者卖出股票可以通过以下几种方式进行：（1）到证券营业部柜台填写买入或者卖出委托单；（2）拨打证券营业部开设的委托电话；（3）通过证券营业部自助键盘终端进行委托；（4）通过网上交易系统进行委托。

　　8、印花税如何计算

　　我国对股票交易所征收的印花税是根据每笔交易的成交金额按一定的比例对买卖双方同时计征的，目前这个比例为单向千分之一。按照规定，目前计征印花税只对A股和B股交易适用，各类基金、权证、国债现券及回购，以及企业债交易等均不适用。

　　9、什么是限价委托和市价委托

　　限价委托是指投资者要求证券公司在执行委托指令时必须按限定的价格或比限定价格更有利的价格买卖证券，即必须以限定价格或低于限定价格买入股票，以限定价格或高于限定价格卖出股票。

　　市价委托是指投资者对委托证券营业部成交的股票价格没有限定条件，只要求立即按当前的市价进行证券买卖的一种委托方式。

　　10、股票被锁定是怎么回事

　　股票被锁定是指股票账户里的股票被冻结，通常由以下原因引起：一是股票账户遗失，已被申请挂失冻结；二是该股票账户持有人可能涉嫌违规或者司法诉讼案等。

　　11、股票账户被盗用了怎么办

　　股票账户被盗用，如果经济损失程度很大，可依法向司法机关报案，争取立案侦查；如果经济损失程度不大，可与证券公司一起调查、协商解决，如果仍不能解决，还可以向法院提起诉讼。

　　12、场内交易和场外交易

　　场内交易是指通过证券交易所组织的在交易场所完成的交易。场外交易则是在证券交易所交易场所以外完成的交易，通常这类交易活动是通过买卖双方协商而达成的交易。我国目前不允许进行场外交易。

　　13、如何进行配股

　　对上市公司配股是按照以下工作程序进行操作的：

　　（1）根据上市公司指定的股权登记日，在该股当天交易结束后，进行数据库拷盘，制作该公司当天在册的股东名册，在册的股东将享有配股权力；

　　（2）配股前，进行配股席位的确定，由该席位作为该上市公司配股权的唯一卖方，这项工作通常由证券交易所上市和上市公司及其配股承销商共同完全；

　　（3）配股前，根据经中国证监会批准的配股比例，制作生成配股代码及配股股东数据库，计算出个股东可获的配股数量，并将其托管在指定的配股席位上，这部分工作由证券交易所的交易部和电脑系统来完成；

　　（4）配股权挂牌，配股缴款。投资者在配股缴款期间，按自己拟配的数量及规定的配股价格填报委托买入单参加配股。投资者应特别注意配股代码的正确填报。

　　14、如何申购新股

　　（1）投资者申购

　　申购当日（T﹢0日），投资者在申购时间内通过与上证所联网的证券营业部，根据发行人发行公告规定的发行价格和申购数量缴足申购款，进行申购委托。

　　已开立资金账户但没有足够资金的投资者，必须在申购日之前（含该日），根据自己的申购量存入足额的申购资金；尚未开立资金账户的投资者，必须在申购日之前（含该日）在与上证所联网的证券营业部开立资金账户，并根据申购量存入足额的申购资金。

　　（2）资金冻结

　　申购日后的第一天（T﹢1日），由中国证券登记结算上海分公司将申购资金冻结。确因银行汇划原因而造成申购资金不能及时入账的，应在T﹢1日提供划款银行的划款凭证，并确保T﹢2日上午申购资金入账，同时缴纳一天申购资金应冻结利息。

　　（3）验资及配号

　　申购日后的第二天（T﹢2日），中国证券登记结算上海分公司配合上证所指定的具备资格的会计师事务所出具验资报告，以实际到位资金作为有效申购。发行人应当负责申购资金验资的会计师事务所支付验资费用。

　　有效申购确认完毕后，上证所将根据最终的有效申购总量，按以下办法配售新股：

　　①当有效申购总量等于该次股票上网发行量时，投资者按其有效申购量认购股票；

　　②当有效申购总量小于该次股票上网发行量时，投资者按其有效申购量认购股票后，余额部分按承销协议办理；

　　③当有效申购总量大于该次股票发行量时，则上证所按照每1000股配一个号的规则，由交易系统自动对有效申购进行统一连续配号，并通过卫星网络公路中签率。

　　（4）摇号抽签

　　主承销商于申购日后的第三天（T+3日）公布中签率，并根据总配号量和中签率组织摇号抽签，于次日公布中签结果。每一个中签号可认购1000股新股。证券营业部应于抽签次日在显著位置公布摇号中签结果。

　　（5）中签处理

　　中国证券登记结算上海分公司于T+3日根据中签结果进行新股认购中签清算，并于当日收市后向各参与申购的证券公司发送中签数据。

　　（6）资金解冻

　　申购日后的第四天（T+4日），对未中签部分的申购款予以解冻。新股认购款集中由中国证券登记结算上海分公司划付给主承销商。

　　中国证券登记结算上海分公司将申购期内集中冻结所有投资者申购资金的利息划入中国证券登记结算上海分公司专用帐户，由中国证券登记结算上海分公司按相关规定办理划转事宜。

　　（7）发行结束

　　申购日的第四天后（T+4日后），主承销商在收到中国结算上海分公司划转的认购资金后，依据承销协议将该款项扣除承销费用后划转到发行人指定的银行账户。

　　15、新股中签率是如何产生的

　　在新股申购结束后，将由主承销商对有效申购数量进行确认，然后根据股票发行和有效申购数量计算出新股中签率。

　　具体可有以下两种情形：

　　（1）当投资者的有效申购数量小于或等于股票发行数量时，投资者通常可按各处的有效申购数量认购，余额部分由盛销商包销；

　　（2）当投资折的有效申购数量大于股票发行数量时，由交易所电脑系统或承销商按每1000股活500股有效申购确定一个申报配号，顺序排列，然后通过摇号抽签确定出中签号码，每个中签申购配号可以认购1000股股票。

　　16、用现金申购新股的要点

　　（1）是否开户

　　包括股东账户和资金账户，根据交易所的规定，投资者在申购前必须先开户，并在开户的证券营业部存入足额的资金用以申购。

　　（2）了解申购数量

　　交易所对申购新股的每个账户申购数量是有限制的。首先，申报下限是1000股，认购必须是1000股或其整数倍；其次申购有上限，具体在发行公告中有规定，委托时不能低于下限，也不能超过上限，否则被定为无效委托无法申购。

　　（3）每个账户只能申购一次

　　配号是每1000股给一个配号，所以，投资者千万不要为了得到更多的配号在一个账户上申购几次，这样的话只有第一次是有效的，其余几次无效，资金还被白白冻结，比较可惜。或者有的投资者误以为在一个账户上每次申购1000股，其申购十几次以达到多得配号的目的，这些都是错误的做法，这点一定要注意。

　　（4）核对申购配号

　　不管投资者是通过柜台委托的还是电话委托的，都要到证券营业部去核对自己的申购配号，证券营业部会在申购日后的第3个工作日将投资者申购配号予以张贴，取得配号后才能了解自己是否中签。

　　申购后第4个工作日留意报纸中签号的公布，或查询自己的帐户是否有股票到帐。并在这一天，如果未中签的，申购资金会回到投资者帐上。

　　（5）不收手续费

　　根据两个交易所的规定，申购新股不收取手续费、印花税、过户费，但证券部经当物价局批准可适当收取一些委托费用。

　　17、什么是股权登记日

　　上市公司的股份每日在交易市场上流通，上市公司在送股、派息或配股的时候，需要定出某一天，界定哪些股东可以参加分红或参与配股，定出的这一天就是股权登记日。也就是说，在股权登记日这一天仍持有或买进该公司的股票的投资者是可以享有此次分红或参与此次配股的股东，这部分股东名册由证券登记公司统计在案，届时将所应送的红股、现金红利或者配股权划到这部分股东的帐上。

　　所以，如果投资者想得到一家上市公司的分红、配股权，就必须弄清这家公司的股权登记日在哪一天，否则就会失去分红、配股的机会。

　　股权登记日后的第一天就是除权日或除息日，这一天购入该公司股票的股东是不同于可以享有上一年度分红的“新股东”，不再享有公司此次分红配股。

　　18、什么是含权、含息股、填权和贴权

　　上市公司在董事会、股东大会的送红、配股后，尚未正式进行分红、配股工作，股票未完成除权、除息前称为“含权”、“含息”股票。

　　股票在除权后交易，交易市价高于除权价，取得送红或配股者得到市场差价而获利，为填权。交易市价低于除权价，取得送红配股者没有得到市场差价，造成浮亏，则为贴权。

　　19、什么是网上证券交易

　　所谓网上证券交易，通常是指投资者利用互联网的网络资源，来获取证券的即时行情，并通过互联网委托下单来进行实时交易。它具有不受地域限制、高效便捷、交易品种多样化等优点。

　　在网上证券交易过程中，投资者应防止自己的证券账户和交易密码被他人盗取，因此投资者避免在网吧等公共场所进行网上证券交易。

　　四、B股投资常识

　　1、什么是B股

　　B股，即人民币特种股票，是以人民币标明流通面值，以外币认购的特种股票，于1995年年底改称境内上市外资股，为便于与人民币普通股票（A股）相区分而简称B股。现在我国有两个B股市场，分别设在上海和深圳。

　　B股作为人民币特种股票用人民币标价，但是买卖清算和揭示行情，沪市B股以美元计算，深市B股则以港币计算。在发行及股息红利发放时，B股以人民币确定其金额，以美元现汇或港币现汇分别进行折算和支付。

　　2、境内居民个人如何开设B股账户

　　首先，要凭本人有效身份证明文件到其外汇存款银行将其现汇存款或外币现钞存款划入拟开户的证券经营机构在同城、同行的B股保证金账户。境内商业银行应当向境内居民个人出具进帐凭证，并向证券经营机构出具对账单。

　　其次，凭本人有效身份证明和本人进帐凭证到证券经营机构开立B股资金账户。最后，凭B股资金账户开户证明在经证券登记结算公司委托的证券经营机构或其它机构开立B股股票账户。境内居民个人办理上述手续时必须由本人办理，不得委托他人代办。

　　3、B股回转交易

　　回转交易是针对B股实行T+3交收制度而设立的交易方式，它能减少投资人的持仓风险，增强B股的流动性。上海证券交易所在1993年10月间引进了回转交易制度。

　　在回转交易的情况下，投资人能够卖出的股票可分为两部分：一部分是以履行交收义务的股票，另一部分为其已经买入，但还未交收的股票。但无论在何时买入或卖出股票，他只能在成交后的第三个营业日才能办理这些交易的交收，并且，当天的买入和卖出是不能冲抵的。做回转交易应注意下列情况：

　　（1）如投资人没有库存股票余额，他只能买进后卖出。

　　（2）如投资人有未完成交收的股票余额，他能如数卖出该部分股票而不需到交收完毕再卖出。

　　（3）投资人一次卖出的股票总量不得超过其已完成交收的股票余额加未完成交收的股票余额。

　　（4）投资人不同交易日买进卖出的股票只能分别清算，不能冲抵。

　　（5）不同交易日完成的交易都分别在其后第三个营业日进行清算和交收。

　　4、B股对敲交易

　　对敲交易是指定的买方和指定的卖方以议价的方式，对相同的证券，以相同的价格和数量，经证券商撮合而产生的交易。对敲交易一般用于B股大宗的买卖委托。运用对敲交易，大宗买卖能以同一价格成交，这符合买卖双方的利益。同时，以对敲交易来处理大宗买卖，可以减小市场的价格波动。除此以外，对敲交易对于减少交收的对手方、简化清算程序、防范交收风险等均能起较大的作用。

　　目前上海证券交易所在对敲交易的处理上有下列操作规定:

　　（1）对敲交易的数量一般控制在5万股以上。

　　（2）对敲交易的价格一般控制在当天最高和最低成交价之间。

　　（3）对敲交易须由场内交易员填单申报，并由场内监理人员根据上述原则确认之后方可成交。

　　5、弄清B股的几个概念

　　B股的“最后交易日”相当于A股股权登记日，确定了B股最后交易日，也就是说明该日是含权息(或含权或含息)股票交易的最后一天，只要在最后交易日收盘止一直拥有B股者，即可拥有该B股的送股、配股、派发红利等权利，并能通过B股的“最后交易日”来确定B股的“股权登记日”的具体日期。“除权除息日”表示在该日以前买入或持有的B股投资者，享有送股、转增股、派发现金红利等权利。

　　根据B股实行T＋3交收制度，B股的“股权登记日”是“最后交易日”后的第三个交易日。直至“股权登记日”这一日为止，B股投资者的股权登记才告完成，也就意味着B股股份至股权登记日为止，才真正划入B股投资者的名下。

　　特别值得一提的是，B股投资者是否享有转增股及派发现金红利权，关键在于看该B股的“最后交易日”，而不是看“股权登记日”。

　　五、权证投资常识

　　1、什么是权证

　　权证(Warrant)，也被音译为“窝轮”,本质上是发行人与持有人之间的一种七月。简单地说是投资者支付一定数量的权利金之后，从权证发行人那里获得了权利，这种权利使得持有人可以在未来某个约定日期或期间内，以约定的价格向权证发行人购买或者出售约定数量的标的资产。它与购买股票所获得的权利不同，权证持有人并不是上市公司的股东。

　　2、什么是认购权证和认沽权证

　　根据权利的行使方向，权证可以分为认购权证和认沽权证。认购权证的持有人有权在约定的时间或者期间内按约定的价格购买标的的股票；认沽权证的持有人有权在约定的时间或者期间内按约定的价格出售标的的股票。

　　3、权证的创设

　　权证的创设是指权证上市后，有资格的机构发行与原有权证条款完全一致的权证的行为，创设机制的主要目的是增加权证供应量，以平抑过度需求导致的权证价格高估。

　　4、投资权证会面临哪些风险

　　权证是一种衍生产品，由于高杠杆性，其风险要比股票大，对一般投资者来说，投资权证主要面临以下风险：

　　（1）时间价值损耗的风险。随着到期日的临近，权证的时间价值会逐渐衰退，特别是越接近到期日的权证，其风险越大。

　　（2）标的股价变动的风险。权证的高杠杆性在带给投资者高收益的同时也带来高风险。其风险的大小可以用实际杠杆比率来衡量。

　　（3）流动性风险。在权证价格急速下跌或者权证临近到期日时，投资者可能会无法以即时的价格将权证卖出可能带来的风险。

　　（4）信用风险。权证到期时，如果处于价内状态，发行人因某种原因拒绝履约给投资者带来的风险。但由于目前证券公司创设权证实行的是全额担保，因此创设权证不存在此种风险。

　　（5）权证供求关系变化的风险。供求关系变化若出现剧烈变化，一般将导致权证价格的大幅波动，特别是目前权证的涨跌幅限制比较宽，可能使投资者在短时间内损失严重。

　　5、投资者如何办理买卖权证业务

　　首先，投资者到已经获得权证业务资格的证券营业部柜台申请办理权证业务。个人客户需带本人有效身份证原件及复印件、股东账户卡；代办需携带两人的有效身份证原件及复印件，以及经过公证的授权书。

　　其次，营业部业务人员审核客户资料无误后，向首次买卖权证的投资者全面介绍相关业务规则，充分揭示可能产生的风险，并要求签署风险揭示书。

　　第三，营业部业务人员为客户开通权证交易权限。权证交易权限开通后，您可以同买卖普通股票一样的进行权证交易，可通过各种委托方式进行。

　　6、权证的存续期

　　与股票不同，权证具有一定的期限，到期终止交易。因此投资者应该通过权证发行说明书，上市公告书、权证发行人发行的提示性公告等各种途径及时关注和了解权证的存续期限，以避免到期没有卖出权证或没有行权从而遭受损失。

　　7、权证如何行权

　　权证持有人行权的，应委托本所会员通过本所交易系统申报。权证行权的申报数量为100份的整数倍。行权申报指令当日有效，当日可以撤消。

　　六、基金投资常识

　　1、什么是证券投资基金

　　证券投资基金（以下简称基金）是指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具的投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。

　　2、证券投资基金的特点

　　（1）集合投资

　　基金是这样一种投资方式：他将零散的资金巧妙地汇集起来，交给专业机构投资于各种金融工具，以谋取资产的增值。

　　（2）分散风险

　　基金可以实现资产组合多样化，分散投资于多种证券。通过多元化的投资组合，一方面借助于资金庞大和投资者众多的优势使每个投资者面临的投资风险变小，另一方面又利用不同的投资对象之间的互补性，达到分散投资风险的目的。

　　（3）专家管理

　　基金实行专家管理制度，这些专业管理人员都经过专门训练，具有丰富的证券投资和其他项目投资经验。

　　3、证券投资基金的类型

　　（1）根据组织形态的不同，可分为契约型基金和公司型基金。

　　（2）根据变现方式的不同，可分为封闭式基金和开放式基金。

　　（3）根据投资标的划分：以投资标的为标准，基金可分为债券基金、股票基金、货币基金等。

　　（4）依据投资目标分类，可分为成长型基金、收入型基金与平衡型基金。

　　4、什么是基金资产净值

　　基金资产净值是指在某一估值时点上，按照公允价值计算的基金资产的总市值扣除负债后的余额，该余额是基金单位持有人的权益。按照公允价格计算基金资产的过程就是基金的估值。

　　单位基金资产净值即每一基金单位代表的基金资产的净值。

　　5、如何选择股票基金

　　（1）看投资取向。首先要看基金的投资取向是否适合自己，特别是对没有运作历史的新基金公司发行的产品。基金的不同投资取向代表了基金未来的风险、收益程度，因此应选择适合集自己风险收益偏好的基金。

　　（2）看基金公司的品牌。买基金是一种专业理财服务，因此提供服务的公司本身的素质非常重要，而因种种原因，普通居民不可能全面了解每家基金公司和每只基金的情况，因此，基金公司的品牌非常重要。

　　6、什么是股票基金

　　股票基金是以股票为投资对象的投资基金，是投资基金的主要种类。按基金投资的目的还可将股票基金分为资本增值型基金、成长型基金及收入型基金。资本增值型基金投资的主要目的是追求资本快速增长，以此带来资本增值，该类基金风险高、收益也高。成长型基金投资于那些具有成长潜力并能带来收入的普通股票上，具有一定的风险。股票收入型基金投资于具有稳定发展前景的公司所发行的股票，追求稳定的股利分配和资本利得，这类基金风险小，收入也不高。

　　7、什么是债券基金

　　债券基金是一种以债券为投资对象的证券投资基金，它通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。

　　债券基金有以下特点：①低风险，低收益。由于债券收益稳定、风险也较小，相对于股票基金，债券基金风险低但回报率也不高。②费用较低。由于债券投资管理不如股票投资管理复杂，因此债券基金的管理费也相对较低，③收益稳定，投资于债券定期都有利息回报，到期还承诺还本忖息，因此债券基金的收益较为稳定。④注重当期收益。债券基金主要追求当期较为固定的收入。相对于股票基金而言缺乏增值的潜力，较适合于不愿过多冒险，谋求当期稳定收益的投资者。

　　8、什么是指数基金

　　指数化投资是一种试图完全复制某一证券价格指数或者按照证券价格指数编制原理构建投资组合而进行的证券投资。按此种方式投资的基金称为指数基金，其收益水平目标是所基指数的变化幅度。

　　从理论上讲，指数基金的运作方法简单，基金管理成本低廉，只要选择某一种市场指数，根据构成该指数的每一种证券在指数中所占的比例购买相应比例的证券，长期持有就可。但是，市场指数是根据某一时刻证券价格进行数学处理而得到的一个抽象指标，而指数基金并不能直接购买指数，而是要在实际市场条件下通过购买相应的证券来实现，由于交易成本及时间差等因素，指数基金的表现并不能够与其所追踪的指数完全一样，必然存在一定的差异，因此，指数基金同样需要基金管理人进行专业的管理。

　　9、什么是交易所交易基金

　　交易所基金是指可以在交易所上市交易的基金，又称ETFs，其代表的是一揽子股票的投资组合。交易所交易基金有两种交易方式。一是投资人直接向基金公司申购和赎回，二是在交易所挂牌上市交易。与通常的开放式基金不同，交易所交易基金在交易日全天交易过程中都可以进行买卖，就像买卖股票一样，还可以进行短线套利交易。

　　10、什么是保本基金

　　保本基金就是在其招股说明书中明确规定相关的担保条款，即在满足一定的持有期限后，为投资人提供本金或收益保障的一类基金。在市场波动较大或市场整体低迷的情况之下，保本基金为风险承受能力较低，同时又期待获取高于银行存款利息回报，并以中长线投资者为目标的投资者提供了一种低风险同时又具有升值潜力的投资工具。

　　11、什么是伞形基金

　　伞型基金实际上就是开放式基金的一种组织结构，在这一组织结构下，基金发起人根据一份总的基金招募书发起设立多只互相之间可以根据规定的程序进行转换的基金，这些基金称为子基金，而由这些子基金共同构成的这一基金体系就合称为伞型基金。

　　12、什么是货币市场基金

　　货币市场基金指投资于货币市场（一年以内，平均期限120天）的投资基金。主要投资于短期货币工具，如国债、银行大额可转让存单、商业票据、公司债券等短期品种。

　　13、什么是LOF基金

　　LOF基金名为上市型开放式基金，就是开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额，想要在交易所卖出，需办理一定的转托管手续；同样，如果在交易所买进的基金份额，想要在指定网点赎回，也要办理一定的转托管手续。

　　14、投资开放式基金有哪些风险

　　开放式基金是一种收益共享、风险共担的集合投资工具，它不同于银行存款或国债，不能保证投资人一定获得盈利，也不保证最低收益。投资于开放式基金的风险主要包括：

　　(1)流动性风险

　　任何一种投资工具都存在流动性风险，亦即投资人在需要卖出时面临的变现困难和不能在适当价格上变现的风险。相比股票和封闭式基金，开放式基金的流动性风险有所不同。由于基金管理人在正常情况下必须以基金资产净值为基准承担赎回义务，投资人不存在由于在适当价位找不到买家的流动性风险，但当基金面临巨额赎回或暂停赎回的极端情况时，基金投资人有可能不能以当日单位基金净值全额赎回。如投资人选择延迟赎回，则要承担后续赎回日单位基金资产净值下跌的风险，这就是开放式基金的流动性风险。

　　(2)申购、赎回价格未知的风险

　　开放式基金的申购数量、赎回金额以基金交易日的单位基金资产净值加减有关费用计算。投资人在当日进行申购、赎回基金单位时，所参考的单位资产净值是上一个基金交易日的数据，而对于基金单位资产净值在自上一交易日至交易当日所发生的变化，投资人无法预知，因此投资人在申购、赎回时无法知道会以什么价格成交，这种风险就是开放式基金的申购、赎回价格未知的风险。相对于短期投资人来说，这种风险对于长期投资人要小得多。

　　(3)基金投资风险

　　和封闭式基金一样，开放式基金的投资风险包括股票投资风险和债券投资风险。其中，股票投资风险主要取决于上市公司的经营风险、证券市场风险和经济周期波动风险等，债券投资风险主要指利率变动影响债券投资收益的风险和债券投资的信用风险。

　　基金的投资目标不同，其投资风险通常也不同，收益型基金投资风险最低，成长型基金投资风险最高，平衡型基金居中。投资人可根据自己的风险承受能力，选择适合自己财务状况和投资目标的基金品种。

　　(4)机构运作风险

　　开放式基金由多个机构提供各种服务，这些机构的运作存在诸多风险，主要包括：

　　系统运作风险：指基金管理人、基金托管人、注册登记机构或代销机构等当事人的运行系统出现问题时，给投资者带来损失的风险。

　　管理风险：指基金运作各当事人的管理水平对投资人带来的风险。例如基金管理人的管理能力决定基金的收益状况，注册登记机构的运作水平直接影响基金申购赎回效率等。

　　经营风险：指基金运作各当事人因不能履行义务，如经营不善、亏损或破产等给基金投资人带来的资产损失风险。

　　(5)不可抗力风险

　　指战争、自然灾害等不可抗力发生时给对基金投资人带来的风险。

　　七、股指期货投资常识

　　1、什么是股指期货

　　股票指数期货交易是指以股票指数为交易标的的期货交易。与其他期货品种相比具有以下特点：

　　（1）股指期货标的物为相应的股票指数；

　　（2）股指期货报价单位以指数点计，合约的价值以一定的货币乘数与股票指数报价的乘积来表示；

　　（3）股指期货的交割采用现金交割，

　　2、股指期货投资与股票投资的区别

　　（1）“以小博大”，又称杠杆交易，股指期货交易实行保证金交易制度；

　　（2）成本低，流动性强；

　　（3）双向交易，可以“买空卖空”，无论期货合约价格处于上涨或者下跌都有盈利的机会。

　　（4）交易灵活，股指期货交易的特性决定了期价的波动幅度较大，涨落也比较频繁，这也是期货投资的风险所在。

　　（5）交易的目的不同，股票交易的目的是实现股票所有权的转移及在转移中获利，而股指期货交易的目的除了投资获利外，主要目的进行规避风险及资产配置。

　　（6）持有时间不同，股票可以持有较长时间，而股指期货合约有到期日，在保证金不足时可以进行强制平仓。

　　3、股指期货的基本功能

　　股指期货具有价值发现、套利保值、资产配置等功能

　　（1）价格发现功能。期货市场由于所需的保证金低和交易手续费便宜,因此流动性极好。一旦有信息影响大家对市场的预期,会很快地在期货市场上反映出来。并且可以快速地传递到现货市场,从而使现货市场价格达到均衡。

　　（2）套利保值功能。股指期货的引入,为市场提供了对冲风险的途径,期货的风险转移是通过套期保值来实现的。如果投资者持有与股票指数有相关关系的股票,为防止未来下跌造成损失,他可以卖出股票指数期货合约,即股票指数期货空头与股票多头相配合时,投资者就避免了总头寸的风险。

　　（3）资产配置功能。如果投资者只想获得股票市场的平均收益,或者看好某一类股票,如科技股,如果在股票现货市场将其全部购买,无疑需要大量的资金,而购买股指期货,则只需少量的资金,就可跟踪大盘指数或相应的科技股指数,达到分享市场利润的目的。而且股指期货的期限短(一般为三个月),流动性强,这有利于投资人迅速改变其资产结构,进行合理的资源配置。

　　4、股指期货的交易流程

　　个人投资者要进行股指期货交易，要选择一家信誉好的期货经纪公司开立个人账户，开户手续包括三个方面，第一是阅读并理解《期货交易风险说明书》后，在该说明书上签字；第二是与期货经纪公司签署《期货经纪合同》，取得客户代码；第三是存入开户保证金，开户之后即可下单交易。期货经纪公司接到投资者的交易定单后，下单进入交易所交易系统进行交易。结算公司进行每日结算，并通知经纪公司。经纪公司同样向投资者提供结算清单，若投资者帐面出现亏损、保证金不足时需追加保证金。若投资者到合约最后交易日没有平仓，则必须进行现金交割。因此，股指期货交易流程经历开户、下单、竞价交易、结算与现金交割四个阶段。

　　5、投资者如何控制股指期货的风险

　　（1）加强对各类市场因素的分析，提高判断预测能力，通过灵活的交易手段降低交易风险。

　　（2）控制好资金和持仓的比例，避免被强行平仓的风险。

　　（3）充分掌握股指期货交易的知识和技能，制定正确的投资策略，将风险控制在自己可承受的范围内。

　　（4）规范自身交易行为，提高风险意识和心理承受能力，保持冷静的头脑。

　　（5）在充分交流和了解的基础上，选择经营规范的经纪公司，并及时认真检查自己每笔交易的具体情况和自己的交易自己情况。

　　八、市场风险和法律监管

　　1、证券市场是高风险市场

　　证券市场是商品经济、信用经济高度发展的产物，是市场经济中的一种高级组织形态。之所以讲证券市场是高风险市场，是因为证券价格具有很大的波动性、不确定性。这是由证券的本质及证券市场运作的复杂性所决定的。

　　(1)证券的本质决定了证券价格的不确定性。从本质上说，证券是一种价值符号，其价格是市场对资本未来预期收益的货币折现。其预期收益受利率、汇率、通货膨胀率、所属行业前景、经营者能力、个人及社会心理等多种因素影响，难以准确估计，表现在价格上具有较强的不确定性。证券的这一本质属性，决定了以它为交易对象的证券市场从一形成起就具有高风险性。

　　(2)证券市场运作的复杂性了证券价格的波动性。证券市场的运作过程，实际上是市场供给与需求之间由不平衡到平衡、由平衡到不平衡的循环往复过程，但与其他商品市场不同的是，证券市场的供需主体及决定供需变化的因素与机制更加复杂。从市场参与者来看，从政府到企业、从机构到个人，形形色色，非常广泛，他们在市场中的地位、对市场的熟悉程度、对市场的要求千差万别。从市场构成来看，包括发行主休、交易主体、中介机构等等，代表着不同的利益群体，内部运作机制各不相同。从交易工具来看，有债券、股票、基金及金融衍生商品等，各类工具在性质、交易方式、价格形成机制等方面既自成体系又彼此联系。在这一环境中，证券市场的价格表现得更加难以捉摸，不断波动甚至暴起暴落。

　　(3)投机行为加剧了证券市场的不稳定性。在证券市场的运作过程中，投资与投机行为是相互伴生的。投机资本追逐利润的行为，加剧了市场价格波动。当投机行为超过正常界限，变成过度投机，则市场风险突现。例如，20年代未美国股市出现投资大众化浪潮，投资者最少只需交10%保证多即可购买股票，信用交易条件之宽、规模之大空前绝后。股价逐日飚升，市场投机气氛炽热，道·琼期指数从1926年和120点飞速达到1929年的最高点386点。最终，疯狂的投机导致更大幅度的灾难性暴跌，到1932年，道·琼斯指数下降85%。

　　(4)证券市场风险控制难度较大。客观上，证券市场涉及面广、敏感度高，社会、文化生活中的许多变化都会对市场风险的积聚产生影响，任何重大政治、经济事件都可能触发危机，对市场中的所有风险因素难以全面把握、控制。主观上，受监管能力及自律程度的局限，各类甘冒风险博取盈利的不规范、不自律行为难以杜绝，而对违规行为的发现、纠正则需有一段过程。诸如英国巴林银行因一个交易员大量进行日经指数期货投机而倒闭，香港百富勤公司因大量持有印尼债券而陷于财务困境最终清盘等事例，都说明证券市场风险无处不在、无时不在。

　　(5)证券市场风险对社会、经济的冲击力、破坏力较大。证券市场是经济、社会的焦点，证券市场风险是各种经济矛盾、问题的集中体现。例如，美国1929年股市崩溃加剧了银行体系混乱，触发了信用危机。1929年至1930年间有6000多家银行倒闭。股市崩溃后，投资者损失惨重，生产积压更为严重，失业人口达到5000万人。1929年美国国民收入为880亿美元，1932年降至400亿美元。随着全球经济一体化的发展，资本可以在全世界流动，证券市场已从局部、区域性市场发展成全国性及至国际性市场，国际政治、经济的风云变幻更可以通过证券市场这个链条在全球范围内迅速传播、扩大。

　　同成熟市场相比，我国证券市场起步晚，还处于初级阶段，上市公司、证券公司等市场参与者素质有待提高，投资者风险意识相对薄弱，监管手段有待完善，管理市场的经验还不成熟，市场所隐含的风险大。所在，我们要充分认识防范和控制市场风险的必要性，把风险防薄与控制当作市场建设过程中长抓不懈的重要工作。

　　2、上市公司的财务风险

　　财务风险是指公司因筹措资金而产生的风险，即公司可能丧失偿债能力的风险。上市公司财务风险主要表现有：

　　(1)无力偿还债务风险。由于负债经营以定期付息、到期还本为前提，如果公司用负债进行的投资不能按期收回并取得预期收益，公司必将面临无力偿还债务的风险，其结果不仅导致公司中资金紧张，也会影响公司信誉程度，甚至还可能因不能支付而遭受灭顶之灾。

　　(2)利率变动风险。公司在负债期间，由于通货膨胀等的影响，贷款利率发生增长变化，利率的增长必然增加公司的资金成本，从而抵减了预期收益。

　　(3)再筹资风险。由于负债经营使公司负债比率加大，相应地对债权人的保证程度降低，这在很大程度上限制了公司从其他渠道增加负债筹资的能力。

　　3、证券公司的风险

　　从我国证券市场的运作情况来看，证券公司主要面临以下五个方面的风险：

　　第一，承销风险。承销风险主要有以下三个方面：①证券公司往往要花费很多时间和精力来力争成为上市公司发行新股主承销商，但由于竞争激烈，许多证券公司即使投入再大，也难以获得一定主承销资格；②已成为承销商的证券公司，也面临一个能否实现承销计划的问题，特别是在二级市场低迷的情况下，还存在因认购不足而不得不自己认购的可能；③在包销配股的情况下，证券公司极可能买下销售不出去的股票，甚至对认购的转配股作长期投资，这就是配股承销风险。

　　第二，自营风险。同一般的投资者一样，证券公司中在二级市场上从事自营业务同样面临着多方面的风险。由于对市场上的行情判断失误，买进或卖出股票的时机不对，以及证券投资组合不当等等，都可能有遭受损受。

　　第三，资金流动性风险。资金流动性风险，是以高负债水平为特征的金融机构面临的共同难题。证券公司的资金流动性风险，是指证券公司不能如期满足客户提款取现(如客户提取股票交易保证金)，或不能如期偿还流动负债而导致的财务困境。香港百富勤集团的倒闭，就是因为流动性风险的爆发而引致的。

　　第四，内部管理风险。其表现形式多种多样，如交易电脑系统出现故障，业务人员工作疏漏造成交易差错，业务人员从事内幕交易和违法违规操作而造成巨额损失，业务往来中金融诈骗，重大项目投资或新业务决策失误，等等。随着证券公司分支机构的不断增加和证券公司业务的逐步多元化，证券公司内部管理风险将越来越大。

　　第五，生存风险。我国目前小的证券公司资产额仅有几千万元，较大的全国性证券公司的注册资本也都在几十亿元左右，与发达国家的证券公司相去甚远。且大部分证券公司仅仅经营证券经纪业务，过份依赖于单一的佣金收入。一旦交投清淡，这些证券公司的佣金收入就会锐减，一些证券公司维持自身的运营都存在较大压力。

　　4、个人投资者的风险

　　对投资者进行风险教育，是指通过各种行之有效的途径和方式，让投资者掌握证券市场投资知识，提高风险意识，增强防范风险和承受风险的能力。

　　(1)风险教育是保护投资者利益的需要。保护投资者利益，是我国证券市场发展与监管的重要内容。保护投资者利益，一方面是靠规范动作，防止市场过度投机，避免市场大起大落，减少投资者不应有的损失。另一方面则有赖于加强风险教育，提高投资者自身防范风险和抗风险的能力。这是因为我国证券市场还是一个新兴市场，市场发育与市场监管都还不成熟，影响市场的不确定性因素很大，从而加剧了市场风险。如果投资者缺乏风险意识和防范风险的能力，就会被市场波动和各种真假信息、传言搞得晕头转向，一有风吹草动，就会惶恐不安，不知所措。这一方面可能使一些投资者错过难得的投资机会，另一方面也可能造成较大的经济损失，甚至引起心理失衡，由此产生不良的后果。因此，从保护投资者利益出发，风险教育势在必行。

　　(2)风险教育是帮助投资者了解和认识市场的需要。据统计，在我国现有9000多万个个人投资者，有大多数是新近入市的。这些投资者对证券市场了解甚少，认识就更有限。许多投资者不懂得投资技巧与方法，也不会作宏观分析、企业分析、市场分析。轻信市场传言，盲目跟风，追涨杀跌，这就大大增加了入市的风险性。风险教育的目的就在于帮助投资者了解市场，认识市场，让投资者懂得证券市场的基本规则，学会分析、判断的操作的方法，提高风险意识，增强防范风险的能力，做一个理性的、成熟的、高素质的投资者。

　　(3)风险教育是保证证券市场健康发展的需要。证券市场是以承受高风险、追求高收益为驱动力的，极易诱发冒险之风。证券市场风险的积聚和爆发，会极大地损害证券市场的健康发展。1929年10月前的美国纽约股市，个人投资者蜂涌入市，机构投资者兴风作浪，掀起了一场疯狂的投机浪潮，投资者用自己的冒险投机行为推动了股市暴涨，累积了日益增大的市场风险，结果导致了股灾的发生，不仅投资者损失极为惨重，而且美国股市也几乎崩溃。因此，对投资者进行风险教育，培养理性投资，减少投资风险，有利于减少和市场风险，从而有利于保证证券市场健康发展。

　　对投资者进行风险教育的一个重要方面，就是要告诫投资者，进入证券市场可能会遇到的风险。这些风险主要有：

　　(1)市场价格波动风险。无论是成熟股市，还是新兴股市，价格波动风险都是存在的。因为波动是股市的本质特征，是不可避免的。但在新兴股市，价格波动大，风险也大。在大的价格波动中，盲目的股票买卖往往给投资者特别是短线投资者带来巨大损失，尤其是在高位跟进的个人投资者可能长期得不到解套减亏的机会。

　　(2)上市公司经营风险。证券市场交易的股票本身没有使用价值，仅仅具有交换价值，其交换价值大小由上市公司的经营业绩决定。然而，上市公司本身的经营是有风险的，经营业绩有很大不确定性。在我国，亏损的上市公司不乏其例，净资产收益率达不到同期银行1年期存款利率的更不是少数。这将直接影响其股票的市场价格。有的上市公司公布业绩后，股票价格连续几个跌停析，就是上市公司经营风险造成的。

　　(3)政策风险。政策风险在新兴股市表现得尤为突出。首先，作为新兴市场，从试点到规范动作，有一个政策、法规出台和调整过程。每一项政策、法规出台或调整，对证券市场都会有一定的影响，有的甚至会产生大的影响，从而引起市场较大波动。其次，经济政策调整，如银行利率的提高或下调，产业或区域政策的调整，税率的变化等，这些经济政策调整的本意不是针对股市的，但对股市却有较大的影响，股票价格有可能出现较大幅度的上涨或下跌，政策风险也就显示出来了。

　　5、发展证券市场的八字方针

　　我国发展证券市场的“八字方针”就是“法制、监管、自律、规范”。八字方针中的法制强调的是立法，监管强调的是执法，自律强调的是守法和自我约束，规范强调的是证券市场需要达到的运作标准和运作状态，是证券市场运行机制和监管机制的完善和成熟。八字方针完全符合我国证券市场发展的实际情况，是保证证券市场健康发展的长期指导方针。

　　八字方针揭示了证券市场发展过程中各因素之前的相互关系。八字方针的四个方面相辅相成，相互作用，缺一不可。其中，规范是目的，法制是基础，监管和自律是手段。证券市场的规范化是八字方针的核心，而要实现证券市场的规范化，就必须依靠法制、监管和自律，法制、监管和自律围绕实现规范化的目的而展开的。

　　6、证券市场主要违法违规行为

　　证券市场违法违规行为是指证券市场的参与者、管理者违反法律、法规、规章的规定，在从事证券的发行、交易、管理或者其他相关活动，扰乱证券市场秩序，侵害投资者合法权益的行为。主要包括以下行为：

　　（1）证券欺诈行为。指在发行、交易、管理或者其他相关活动中发生的内幕交易、操纵市场、欺诈客户、虚假陈述等行为。

　　①内幕交易。指内幕人员和以不正当手段获取内幕信息的其他人员违反法律、法规的规定，泄漏内幕信息，根据内幕信息买卖证券或者向他人建议买卖证券的行为。

　　②操纵市场。指以获取利益或者减少损失为目的，利用资金、信息等优势或者滥用职权，影响证券市场价格，制造证券市场假象，诱导投资者在不了解事实真相的情况下做出证券投资决定，扰乱证券市场秩序的行为。

　　③欺诈客户。指证券经营机构，证券登记、清算机构及证券发行人或者发行代理人等在证券发行、交易及其相关活动中诱骗投资者买卖证券以及其他违背客户真实意愿、损害客户利益的行为。

　　④虚假陈述。指行为人对证券发行、交易及其相关活动的事实、性质、前景、法律等事项做出不实、严重误导或者有重大遗漏的陈述或者诱导，致使投资者在不了解事实真相的情况下做出证券投资决定的行为。

　　（2）其他违规行为。证券市场违规行为还有其他多种表现形式。随着市场的不断发展，违规行为还会出现新形式，呈现新特点。目前，我国证券市场常见的其他违规行为主要有以下几种：

　　①擅自发行证券。指未经国家有关主管部门批准，擅自发行股票或者公司、企业债券行为。"未经批准"既包括根本未向主管部门提出申请；也包括虽提出申请，但由于不符合条件或者其他原因未经批准；还包括批准后发现不符合条件，又予以撤销的；以及不按照批准的方式、范围、额度等发行股票或公司、企业债券的行为。

　　②为股票交易违规提供融资及透支交易。为股票交易违规提供融资是指证券经营等金融机构违反国家有关法规，为股票交易提供融资的行为。透支交易又称信用交易，是指证券经营机构以鼓励或默许的方式，允许投资者透支购买证券或延长交割时间，然后收取高频利息的行为。

　　③上市公司违规买卖本公司股票。指上市公司违反《公司法》的有关规定，未经有关部门批准，擅自回购、买卖本公司股票的行为。

　　④上市公司擅自改变募股资金用途。指上市公司根据招股说明书募集到资金后，未经法定程序，将所募资金改变用途，挪作他用的行为。

　　⑤银行资金违规入市。指银行为了追求高额利润，违反国家有关规定，为他人的股票申购、交易提供融资的行为。

　　7、证券经营机构禁止行为

　　(1)证券公司不得将客户的交易结算资金和证券归入其自有资产。禁止任何单位或者个人以任何形式挪用客户交易结算资金和证券。

　　(2)证券公司未经国务院证券监督管理机构批准不得为客户买卖证券提供融资融券服务。

　　（3）证券公司办理经纪业务，不得接受客户的全权委托而决定证券买卖、选择证券种类、决定买卖数量或者买卖价格，不得进行收益分成，不得开展三方监管和违规理财业务。

　　（4）证券公司不得以任何方式对客户证券买卖的收益或者赔偿证券买卖的损失做出承诺。

　　（5）证券经营机构不得利用技术服务站、网上交易演示等形式开立非法证券营业网点。

　　（6）证券公司及其从业人员不得未经过其依法设立的营业场所私下接受客户委托买卖证券。证券公司的从业人员在证券交易活动中，执行所属的证券公司的指令或者利用职务违法交易规则的，由所属的证券公司承担全部责任。

　　（7）任何人未取得证券、期货投资咨询从业资格的，或者取得证券、期货投资咨询从业资格，但是未在证券、期货投资咨询机构工作的，不得从事证券、期货投资咨询业务。

　　（8）证券投资咨询机构及其执业人员从事证券投资咨询活动必须客观公正、诚实信用，不得以虚假信息、内幕信息或者市场传言为依据向客户或投资者提供分析、预测或建议；预测证券市场、证券品种的走势或者就投资证券的可行性进行建议时需有充分的理由和依据，不得主观臆断；证券投资分析报告、投资分析文章等形式的咨询服务产品不得有建议投资者在具体证券品种上进行具体价位买卖等方面的内容。

　　（9）证券投资咨询机构及其执业人员不得参加媒体等机构举办的荐股“擂台赛”、模拟证券投资大赛或类似的栏目或节目。