本币升值打压出口

　　大量美元进入巴西，推动了巴西本币雷亚尔大幅升值。据统计，2009年雷亚尔对美元升值约25%，成为继澳大利亚元之后，全球对美元升值第二高的货币。

　　雷亚尔升值过快，给巴西出口业造成极大困难。巴西发展、工业和外贸部1月4日公布的数字显示，2009年巴西出口1522 .52亿美元，进口1276 .37亿美元，外贸盈余246 .15亿美元，与2008年外贸盈余249 .56亿美元相比下降了1.4%，成为2002年以来最低水平。

　　作为巴西经济的支柱之一，巴西农业出口2009年下跌9.8%，仅为647亿美元，主要原因是金融危机，而雷亚尔升值过快导致巴西农产品价格在国际市场上缺乏竞争力，也是不可忽视的因素。

　　巴西财长曼特加屡次强调，雷亚尔升值虽然有助于政府控制通货膨胀目标，但强势雷亚尔必将减弱巴西工业制成品的出口竞争力，严重影响巴西工业领域从金融危机中恢复。巴西中央银行1月4日发布的最新一期《焦点》报告称，巴西工业领域去年下跌了7.62%，验证了曼特加的警示。

　　由于巴西政府实行浮动汇率政策，政府干预汇率的惟一做法就是通过巴西央行收购或卖出美元，以阻止雷亚尔大幅波动。2009年第二季度，鉴于美元大量流入巴西，巴西央行于5月份入市干预，通过买入美元来防止雷亚尔过快升值。从5月到年底，巴西央行一共购入了275亿美元，占美元净流入量的95%。不过，这种做法除了进一步推高巴西外汇储备外，对阻止外资入境不能发挥任何作用。　

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